Mercado Livre (MELI34): banco mantém ação como a queridinha do e-commerce; veja por quê
O Mercado Livre (MELI34) segue como uma das principais apostas do BTG Pactual para o setor de comércio eletrônico. O banco recomenda compra das ações.
“A preços atuais, a MELI é negociada a 1,5x EV/GMV 2023 (4,4x EV/Vendas), com o estoque subindo 45% no acumulado do ano. Assim, embora ainda sejamos conservadores na exposição do comércio eletrônico (setorialmente), o tráfego, o sortimento e um maior foco no nível de serviço do Mercado Livre continuam sendo a chave para o sucesso da plataforma”, avalia o banco em relatório.
O BTG estima que os papéis do Mercado Livre em Nova York fechem o ano cotados a US$ 1.480,00 – ante os US$ 1.194,74 atuais. Na B3, o BDR da empresa argentina
Para os analistas, o Mercado Livre possui taxas mais favoráveis e uma melhor lucratividade em comparação com seus concorrentes, reforçando a empresa como principal escolha.
Além disso, o banco destaca uma melhora no controle de risco de crédito da companhia, com um crescimento na carteira de recebíveis lastreados nos FIDCs de R$ 695 milhões no acumulado do ano e R$ 972 milhões nos últimos 12 meses.
Outro ponto enfatizado foram os NPLs (Non-Performing Loans) que diminuíram 140bps (pontos base) de um mês para o outro, representando 28% da carteira em maio. Essa redução, segundo o BTG, indica uma melhora nos últimos meses do índice de inadimplência. “O índice de cobertura consolidado foi de 275% (vs. 258% em abril), melhorando a tendência dos últimos meses (menor crescimento/redução da carteira e maior inadimplência). Finalmente, os NPLs em estágio inicial (menos de 90 dias) caíram 40bps m/m em 8,2% (queda de 760bps a/a).”
Sinais de melhora na inadimplência e margens de juros
De acordo com o BTG, o índice de inadimplência melhorou pela primeira vez em 4 trimestres, caindo para 28,2% ante 29,6% no 4T22 e 14,2% no 1T22.
Além disso, segundo analistas, existem sinais positivos na frente de crédito, com margens crescentes. “Os índices de NPL para empréstimos vencidos em menos 90 dias caíram de 3,90 pontos base em relação ao ano anterior e de 80 pontos base em relação ao trimestre anterior, totalizando 9,5%. Enquanto o negócio de crédito registrou uma margem de juros anualizada pós-provisões para devedores duvidosos de 38,8% (vs. 48,3% no 4T22 e 24,7% no 1T22). Vimos sinais encorajadores na frente de crédito recentes (ainda uma operação muito lucrativa para MELI, e com NPLs em estágio inicial melhorando), com margens permanecendo crescentes”, diz o relatório do BTG.
Mercado Livre vê lucro disparar no 1T23
O Mercado Livre encerrou o período do primeiro trimestre com lucro de US$ 201,4 milhões, mais que o triplo na comparação anual.
No período, sua receita total alcançou US$ 3 bilhões na América Latina, crescimento de 58,4%, em moeda constante, e de 35,1% em dólar na comparação com o mesmo período do ano passado.
Os três principais mercados mantiveram o crescimento da receita em dólar na comparação anual, com o México avançando 62%, Argentina 39% e o Brasil 26% – País que representa 52% da receita líquida da companhia.
O resultado operacional foi de US$ 340 milhões na América Latina, com margem de 11,2% e crescimento de 145,0% em dólar. O resultado operacional em dólar cresceu mais de 200% no México, 70% no Brasil e 57% na Argentina.
Cotação:
Na B3, as ações da MELI34 caíram hoje cerca de 1,33%, cotadas a R$ 48,15
