Magazine Luiza (MGLU3) sobe no Ibovespa com uma notícia sobre o governo. E as outras varejistas?
As ações das grandes varejistas brasileiras fecharam em alta na tarde desta quinta-feira (13) diante das notícias que o governo Lula prepara um pacote de incentivos para eletrodomésticos da linha branca. A perspectiva fez com que ações como a da Magazine Luiza (MGLU3) saltassem no Ibovespa hoje.
No fechamento, as ações do Magazine Luiza subiram 1,3% (R$ 3,02) e Natura &Co (NTCO3) avançou 0,25% (R$ 16,31). A Via (VIIA3) chegou a subir, mas acabou fechando em queda: 0,51% (R$ 1,95).
Cotação MGLU3
A isenção do governo às varejistas estrangeiras ainda impacta o setor, sobretudo de empresas de vestuário – afetadas ainda pela notícia da chegada de outra chinesa no país, a Temu, do grupo asiático Pinduoduo (PDD).
O cenário pode piorar, segundo relatório do Bank of America, que no início da semana rebaixou a recomendação do próprio Magazine Luiza e do Mercado Livre (MELI34).
Outras varejistas acabaram empacando na Bolsa: Lojas Renner (LREN3) caiu 0,65% (R$ 18,45), o Grupo Soma (SOMA3) recuou 2,23% (R$ 10,95), Lojas Renner (LREN3) cedeu 0,65% (R$ 18,66); Alpargatas (ALPA4) caiu 1,3% (R$ 8,76); e Arezzo (ARZZ3) teve baixa de 1,17% (R$ 80,25). O Carrefour (CRFB3) desabou 3,13% (R$ 11,11)
O setor de eletrodomésticos trabalha em uma proposta de política pública para substituição de aparelhos após o presidente Lula sugerir um programa voltado ao setor. o que pode fazer com que as ações da Magazine Luiza e da Via se recuperem – em meio também à perspectiva de corte da Selic, que deve ocorrer neste 2º semestre
Nos últimos 30 dias, os papéis do Magazine Luiza caíram 22%. Apesar disso, o rali do início do ano mantém o saldo positivo no acumulado de 2023, com valorização de 19%.
Plano de incentivo à compra de eletrodomésticos
A sugestão de Lula ao vice-presidente Geraldo Alckmin de reeditar o programa de incentivos à compra de produtos de linha branca aconteceu durante um evento no Palácio do Planalto. O projeto deve passar pelas pastas da Fazenda, sob Fernando Haddad, e Planejamento, da ministra Simone Tebet, até ser colocado em prática.
Os produtos de linha branca possuem alto valor agregado por causa das tecnologias e matérias-primas envolvidas em sua produção, além da longa vida útil. Diante disso, a troca não é tão frequente — principalmente em períodos de menor atividade econômica.
Entre os produtos que podem obter o benefício estão: geladeira, fogão, micro-ondas, refrigerador, ar-condicionado, forno elétrico, cafeteira, torradeira, aparelho purificador de água, máquina de lavar roupas, secadora de roupas, tanquinho, máquina de lavar louça e adegas/frigobar.
Em 2009, durante o seu segundo mandato, o presidente lançou um programa que reduziu o IPI Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) sobre quatro itens dessa categoria: geladeiras, fogões, máquinas de lavar roupas e tanquinhos.
Magazine Luiza (MGLU3) ‘prepara o terreno’ para recuperação, diz Santander
Os analistas do Santander aumentaram o otimismo com as ações do Magazine Luiza (MGLU3), apesar de manter a recomendação neutra para os papéis.
“O início favorável do Magazine Luiza em 2023 mostra o enfraquecimento da competição entre online e offline, preparando o terreno para um ano de recuperação, em nossa opinião”, diz a casa.
A projeção é de que o acumulado do ano de 2023 mostre um prejuízo líquido do Magazine Luiza maior do que o acumulado de 2022, de R$ 476 milhões ante R$ 372 milhões do ano anterior.
Além disso, a ausência de um valuation atrativo no momento deixa o Santander ‘de fora da tese’.
“Sob nossas estimativas atualizadas, vemos MGLU3 negociando com um valuation ‘exigente’, de preço sobre lucro estimado para 2025 de 21 vezes, mantendo nossa recomendação Neutra”, diz a casa.
O preço-alvo do Santander é de R$ 4,30 por ação do Magalu, ao passo que os papéis são negociados a cerca de R$ 3.
“Ao nosso ver, o mercado já precificou a melhoria da dinâmica competitiva. A próxima etapa pode ser desencadeada por uma recuperação operacional que ainda não se concretizou, e assim preferimos esperar por um ponto de entrada melhor para equilibrar o risco de oportunidade”, concluem os especialistas.
A casa aumentou a receita bruta estimada para 2023 em cerca de 3%, apesar disso há ventos contrários nos impostos sobre vendas e uma recuperação mais lenta do que o esperado nas principais categorias.
“No entanto, acreditamos que a margem EBITDA está prestes a subir acentuadamente em 2024-25, devido a uma melhora no consumo favorável à recuperação de bens duráveis nos próximos anos, aliada à rápida crescimento no Marketplace do Magazine Luiza, já que prevemos alta de cerca de 23% de alta no GMV do 3P entre 2022 e 2025″, diz o Santander.
