A queda no lucro da Qualicorp (QUAL3) já era esperada por analistas, mas não de forma tão acentuada. Bancos como BTG Pactual (BPAC11), Itaú (ITUB4) e Credit Suisse estimavam uma redução de 8,44% para o segundo trimestre de 2021, com base na comparação anual.
De acordo com o balanço divulgado pela Qualicorp na noite de terça-feira (10), a diminuição no lucro líquido da empresa foi de 28,4%. O lucro registrado entre abril, maio e junho somou R$ 90,3 milhões frente aos R$ 126,1 milhões de um ano atrás.
A empresa administradora de planos de saúde informou que neste trimestre teve maiores despesas financeiras com comissões, trade marketing e custos com a equipe, levando a diminuição do Ebitda e, consequentemente, do lucro líquido do período.
Em relação a receita líquida, o desempenho do segundo trimestre acelerou os ganhos em 6,9% em um ano. A Qualicorp teve receita de R$ 517,2 milhões entre abril e junho ante R$ 483,7 milhões do mesmo período de 2020. No balanço da Qualicorp, a empresa atribui o crescimento a:
- reajuste anual de preços;
- crescimento da carteira de Adesão Médico-Hospitalar (+7,3% YoY); e
- menor tíquete médio em função de novas vendas, de downgrade de planos e da incorporação das carteiras de Plural e MMS.
Ao final de junho, a empresa somou 2,582 milhões de clientes em seu portfólio, frente 2,320 milhões um ano atrás. Já o churn (cancelamento de adesões) também teve alta no período, de 71% na comparação anual.
“Isto é consequência, principalmente, do reajuste/recomposição de preços referente à 2020 que foi aplicado a partir de janeiro de 2021 e que representou uma média de mais de 23% de aumento de preços aos nossos clientes, cujo impacto se estendeu até o 2T21”, diz o resultado trimestral da Qualicorp.
Maiores gastos e dívida da Qualicorp
Com isso, a aposta da empresa no período foi nas vendas e retenção dos clientes, com maiores gastos em marketing e campanhas publicitárias, além de custos com amortizações de comissões em decorrência tanto do aumento das vendas quanto da remuneração aos corretores.
O lucro operacional medido pelo Ebitda ficou em R$ 234 milhões entre abril e junho, queda de 19,9% na comparação anual. Já a margem Ebitda perdeu 15,1 p.p., saindo de 60,4% um ano atrás para 45,2% neste trimestre.
Ao final de junho, a dívida líquida da companhia estava em R$ 926 milhões, um aumento de 55,7% em um ano, “consequência da redução da geração de caixa livre, do pagamento de aquisições e de distribuição de dividendos”.
Logo, a relação dívida líquida/Ebitda ajustado (chamada de alavancagem) da Qualicorp saiu de 0,70x no segundo trimestre de 2020 para 1,02x neste segundo trimestre.
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