A XP Investimentos iniciou nesta quinta-feira (22) a cobertura do setor de Aluguel de Carros com recomendação de Compra para a Localiza (RENT3), Movida (MOVI3) e Unidas (LCAM3).
De acordo com o relatório da XP, o preço alvo da Localiza é de R$76 por ação, 22% de potencial de valorização. Enquanto a Movida e a Unidas têm um preço-alvo de R$23 e R$34 por ação, representando 33% e 32% de potencial de valorização, respectivamente.
A recomendação de compra é justificada por uma expectativa de criação de valor (EVA – valor econômico adicionado), combinando forte crescimento com níveis de retorno saudáveis.
“Vemos fundamentos setoriais sólidos para as principais empresas: Aluguel de Carro (RaC) deve manter tendência de consolidação, com um mercado ainda em crescimento; o segmento de Gestão e Terceirização de Frota (GTF) deve entrar em nova tendência secular de “oceano azul” como mercado a ser explorado (carro por assinatura), além de ainda ter baixa penetração em aluguéis corporativos; e Seminovos (venda de carros usados) ainda irá desfrutar de um ótimo momento de curto prazo”.
Aluguel de carro
Para a XP, o RaC deve continuar sua tendência de crescimento “dobrado”, citando o crescimento da Localiza, Movida e Unidas no segmento desde a crise econômica de 2015.
“Vemos fundamentos para que o forte crescimento continue como consequência de ganhos de participação de mercado sobre concorrentes com menos escala; e crescimento geral do mercado, suportado pela maior acessibilidade aos produtos após as quedas de preços dos últimos anos; baixa penetração em segmentos novos, porém relevantes; e recuperação da atividade econômica, fomentando a demanda em segmentos mais cíclicos”.
Terceirização de frota
Em relação à terceirização de frota, a XP o considera como “novo RaC” em termos de crescimento. Similar à forte tendência de crescimento vivenciada pelo RaC nos últimos anos, o banco acredita que o segmento de GTF, daqui para frente, pode se beneficiar dos seguintes fatores:
- da contínua consolidação de mercado, ainda sub-penetrado na área de aluguéis corporativos de longo prazo;
- de serviços inovadores que implicam novas vias de crescimento, por exemplo: carro por assinatura e aluguel de caminhões
Além disso, para a XP, o carro por assinatura possui um mercado endereçável ainda maior do que o de aluguéis corporativos.
Seminovos vivem forte momento
A previsão do banco é que as vendas dos carros seminovos impulsionem o lucro do setor, pelo menos até o meio deste ano, dado o aumento contínuo nos preços dos carros novos em função da escassez de oferta da indústria automobilística e à apreciação do dólar frente ao real.
Com isso, as principais consequências para o aluguel de carros são:
- aumento de preços dos seminovos em estoque (ou seja: menor depreciação efetiva);
- migração de demanda, de “zero-km” para seminovos (efeito substituição)
Contudo, o banco explica que essa tendência tem um perfil temporário, de curto prazo, sob o argumento de que as locadoras passam a comprar carros novos mais caros e a escassez de oferta deve ser resolvida.
Última cotação Localiza, Movida e Unidas
A ação da Localiza, estava por volta das 14h22 desta quinta-feira em uma queda de 1,34%, aos R$ 60,95. Enquanto a Movida e Unidas caíam 0,29% e 1,53%, aos R$ 17,08 e R$ 25,10, respectivamente.
