Após o efeito da segunda onda da pandemia durante o segundo trimestre, a Genial Investimentos espera que o setor de locação de veículos deva continuar apresentando bons resultados no terceiro trimestre deste ano. A casa de análise prevê que a Localiza (RENT3) pode apresentar resultados melhores na comparação trimestral, mas ainda abaixo dos concorrentes.
Em relatório assinado por Romulo Mandarino e Eduardo Nishio, a Genial avalia que a Localiza tem sofrido mais com a falta de oferta de veículos e tem priorizado aumentar a idade média dos veículos do que comprar carros zero quilômetro com preços elevados, aguardando uma normalização nos preços dos automóveis.
Assim, para a Localiza, a Genial espera “indicadores melhores, como tarifa média, taxa de ocupação e número de diárias, mas ainda assim com uma variação menor que os competidores.”
A Genial espera que o lucro da Localiza alcance R$ 455,7 milhões ao final de setembro, um incremento de 40% ante o terceiro trimestre de 2020. A receita líquida, contudo, deve recuar 10,2% na mesma base comparativa, para R$ 2,755 bilhões.
A Movida (MOVI3), por sua vez, deve ter um bom resultado, puxado pelo segmento RAC e seminovos, segundo a estimativa da Genial. O relatório destaca que os seminovos devem se beneficiar com a alta dos preços dos veículos. Além disso, o trimestre deve ser impactado positivamente pela incorporação da CS Frotas, “que vai gerar sinergias pela frente”.
O Lucro da Movida no 3T21 deve ser 448% maior do que o apurado no mesmo trimestre de 2020, ao passo que a receita pode avançar 32,3%, para R$ 1,370 bilhão.
Já a expectativa para a Unidas (LCAM3) é para fortes resultados no trimestre, com aumento de tarifa, número de diárias e taxa de ocupação. Contudo, o lucro líquido deve ser impactado pelo aumento da despesa financeira.
O relatório ainda prevê que a frota da Unidas deve ter pouca variação pela dificuldade de recebimento de carros no trimestre, e o GTF deve continuar apresentando crescimento acelerado, “garantindo receita futura para a companhia à medida que a empresa receba os carros já contratados.”
Segundo a previsão, o lucro da Unidas deve somar R$ 227,3 milhões no trimestre encerrado em junho, sendo 84,1% maior do que o apurado um ano antes. Na mesma base comparativa, a receita deve recuar R$ 11,7%, para R$ 1,550 bilhão.
Além da expectativa para os resultados da Localiza, da Vamos e da Movida, a Genial também divulgou sua visão para a Vamos (VAMO3). A previsão é de um resultado robusto, “demonstrando a crescente demanda pela locação de veículos pesados.” “Após o follow on realizado no 3T21, caixa não é mais problema e a empresa deve acelerar o seu crescimento”, salienta a Genial.
Na visão da Genial, o lucro da Vamos deve subir 160,2% em relação ao penúltimo trimestre de 2020, para R$ 127,6 milhões. A receita líquida deve somar R$ 758,3 milhões, com um incremento de 63,2%.
Locadoras no 3T21
Em seu relatório, a Genial explica que o problema de oferta de carros 0 Km ainda continua e prejudicou o crescimento de frota das locadoras durante o terceiro trimestre.
Nesse cenário, as locadoras de veículos estão aumentando a idade média dos automóveis para atender a forte demanda, aumentando a taxa de ocupação, número de diárias e as tarifas. “Como efeito negativo dessa estratégia, o custo de manutenção também aumenta devido ao maior número de revisões, manutenções e troca de peças que são demandados em carros mais antigos”, completa o relatório.
Contudo, a Genial espera melhores indicadores operacionais e financeiros nas divisões RAC e GTF para todas as empresas do setor de aluguel de veículos.
Além disso, os analistas destacam que “estamos animados com o 4T para as empresas, que devem ser beneficiadas com o aumento do turismo doméstico à medida que a vacinação avance no Brasil e a cadeia de suprimentos do setor automotivo se normalize.”
Cotação da Localiza e Unidas
Nesta quarta-feira (27), a ação da Vamos (VAMO3) fechou em alta de 3,44%, valendo R$ 12,30. Já o papel da Unidas (LCAM3), avançava 3,27%, cotado a R$ 20,79.
A ação da Movida (MOVI3) subiu 3,73%, a R$ 15,82, enquanto a Localiza (RENT3) subiu 1,89%, sendo negociada a R$ 46,36.
