JBS (JBSS3) entregou 20% de retorno aos acionistas em 2021; analistas recomendam compra
Os analistas já esperavam resultados positivos no 4T21 da JBS (JBSS3), e foi exatamente isso que a empresa entregou. Graças às operações do frigorífico nos Estados Unidos, os números no trimestre vieram fortes e com recordes em números absolutos e em crescimento.
A receita líquida consolidada da JBS atingiu R$ 97,2 bilhões no 4T21 (+27,8% a/a), com o Ebitda ajustado de R$ 13,15 bilhões (+87% a/a), enquanto o lucro líquido foi de R$ 6,5 bilhões (+61% a/a).
Em relatório, a XP destaca que as operações brasileiras da JBS seguem performando abaixo da média, com margens estáveis em relação a 2020 para a Friboi, enquanto a Seara apresentou uma contração já esperada. Com isso, 86% do Ebitda da JBS veio das operações no exterior.
Além disso, a empresa também anunciou o cancelamento de ações em tesouraria e um novo programa de recompra de 116 milhões de ações, equivalente a 10% do free float.
Segundo a Genial, somando os R$ 10,6 bilhões de recompra de ações com a distribuição de R$ 7,4 bilhões em dividendos (Buybacks + Dividend Yield), os valores implicam um retorno ao acionista de 20% em 2021 – “patamar muito alto considerando seu histórico”.
Com esse cenário desenhado, as ações da JBS abriram o pregão desta terça-feira (22) em alta, subindo mais 4%, para R$ 39,38. Mas os papéis devolveram parte dos ganhos e, às 13h25 (horário de Brasília), recuavam 0,66%, a R$ 37,38.
JBS é imparável, diz Genial
Segundo a Genial Investimentos, a JBS obteve ótimos resultados no 4T21 e também no consolidado do ano, quebrando recordes. Com isso, a corretora reiterou sua recomendação de compra para as ações da JBS e elevou o preço-alvo de R$ 42,00 para R$ 50,00 – equivalente a um upside de 32, 87%.
“No trimestre, a companhia viu avanços em todas suas principais unidades de negócio em termos de receita e Ebitda quando comparados ao 4T20. A única exceção foi a JBS Brasil, que sofreu com a suspensão de exportações para a China e mesmo assim manteve estabilidade”, indica relatório.
O principal destaque, segundo a corretora, ficou com as divisões da JBS nos EUA, principalmente a JBS EUA Bovinos, “unidade focada em carne bovina no mercado americano que viveu o melhor momento da história do setor até então”. Outros destaques do balanço financeiro da JBS para a Genial foram:
Aquisições: Ao todo, foram 7 no ano, totalizando mais de R$ 10 bilhões investidos. “Na nossa visão, todas em linha com a estratégia de diversificação geográfica e de produtos, o que traz mais fontes de receita e mitiga os riscos atrelados ao negócio”.
ROIC e investimentos: A JBS investiu mais de R$ 9 bilhões organicamente e atingiu o maior ROIC (retorno sobre capital investido) de sua história, chegando a 24,1% no ano.
Endividamento e alavancagem: Mesmo com aquisições e investimentos relevantes, a relação dívida líquida/Ebitda ficou em 1,52x – “menor patamar de 2021 e reflete a saúde financeira da JBS, além de dar espaço para seguir expandindo”.
“Grau de Investimento”: A agência de rating Moody´s, assim como a Fitch Ratings, elevaram a classificação de risco de crédito da JBS. Com a classificação das duas agências, a JBS passa a ser classificada como Full Investment Grade, o que a coloca no mesmo patamar das companhias mais respeitadas e sólidas do mundo.
EUA compensa performance fraca no Brasil
Para a XP Investimentos, as ações da JBS são top pick no setor de proteínas e os resultados do 4T21 reforçaram essa posição do frigorífico. A corretora tem recomendação de compra para as ações JBSS3, com preço alvo de R$ 51,80 por ação, equivalente a um potencial de alta de 38% em relação ao fechamento da véspera (R$ 37,63).
Os analistas destacam que a operação JBS EUA Bovinos registrou “mais” um trimestre excepcional, que ajudou a compensar os resultados abaixo do esperado para o Brasil.
Já a unidade JBS EUA Suínos, a XP indica que melhorou sequencialmente pela forte demanda do mercado americano, que elevou o preço da carne e aumentou as margens do frigorífico, apesar das pressões de custos.
Para 2022, “apesar das preocupações com a demanda, principalmente devido à crescente pressão da inflação, o valor da carne bovina durante o 1T22 permaneceu bem acima dos anos anteriores na maior parte do trimestre, e a demanda deve aumentar para todas as proteínas com o início da temporada de churrascos”, indica o relatório da corretora.
Recomendações para a JBS
De acordo com o consenso de mercado Refinitv, a JBS possui 15 recomendações de casas de análise, sendo 13 delas recomendações de compra, enquanto duas são neutras.
A mediana de preço-alvo das recomendações para a JBS é de R$ 49,50, equivalente a um potencial de valorização de 31,5%.
