O Goldman Sachs aumentou em 11% o preço-alvo das ações da JBS (JBSS3), estabelecido em R$ 32,4, e reduziu o preço-alvo da Minerva Foods (BEEF3) para R$ 8 por ação, representando uma queda de 13% em relação ao valor anterior. Os resultados do quarto trimestre de 2023 (4T23) de ambas as empresas foram o fator decisivo para a recomendação do banco de investimentos.
As ações da JBS fecharam em alta de 2,1%, cotada a R$ 21,43, nesta quinta (4). Os papéis da Minerva caíram 0,74%, a R$ 6,71.
O analista Thiago Bortoluci pontua que tanto a JBS como a Minerva Foods enfrentam desafios significativos, incluindo questões relacionadas à demanda global, volatilidade cambial e competição no mercado internacional.
Enquanto a JBS recebeu dos analistas um aumento no preço-alvo e estabilidade nas estimativas de Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), a Minerva Foods enfrenta uma redução no preço-alvo devido a preços de exportação mais fracos.
A estabilidade das estimativas para o Ebitda da JBS em 2024/25, apesar de desafios no segmento de US Beef, compensados por melhorias na divisão Seara, foi ressaltada no relatório do banco. Para o estrategista, entre os riscos identificados estão questões relacionadas à execução da dupla listagem nos Estados Unidos e a possível desaceleração da demanda global por proteína.
O que pesa para a Minerva Foods, diz o relatório do Goldman Sachs, é a diminuição nas estimativas de Ebitda para este e o próximo ano devido a preços de exportação mais fracos do que o esperado, especialmente no Brasil. Os riscos identificados incluem desafios na integração dos ativos da Marfrig (MRFG3), possíveis embargos e interferências que possam afetar o fluxo regular das exportações, além da volatilidade cambial e política na Argentina.
Exportadora de carne bovina registra queda de 0,3% no Ebitda
A Minerva Foods registou um lucro líquido de R$ 19,8 milhões no 4T23, em comparação ao prejuízo líquido de R$ 25,7 milhões no mesmo período de 2022. O Ebitda da Minerva Foods apresentou uma leve queda de 0,3%, totalizando R$ 605,9 milhões, enquanto a receita líquida da empresa recuou 9,8%, atingindo R$ 6,166 bilhões. Essa redução na receita foi amplamente influenciada pela diminuição nos preços do boi e da carne, incluindo os cortes destinados ao mercado externo.
No acumulado do ano passado, o lucro líquido da Minerva registrou uma queda de 39,6% em relação a 2022, totalizando R$ 395,5 milhões. O Ebitda teve uma redução de 9,7%, chegando a R$ 2,563 bilhões, e a receita líquida diminuiu em 13,2%, atingindo R$ 26,892 bilhões. A empresa destacou, em comunicado, que em 2023, seu fluxo de caixa livre recorrente, ajustado por aquisições – incluindo a compra da australiana ALC, especializada em cordeiros, e da uruguaia BPU, focada em carne bovina -, totalizou R$ 535,7 milhões. Desde 2018, a empresa acumula um total de R$ 6,5 bilhões nessa frente.
Lucro da JBS despenca 96,5% no 4T23
A JBS (JBSS3) teve um lucro líquido de R$ 82,6 milhões no quarto trimestre do ano passado (4T23), uma queda significativa de 96,5% em relação ao mesmo período de 2022, quando registrou um lucro de R$ 2,35 bilhões. A receita líquida alcançou R$ 96,34 bilhões, apresentando um aumento anual de 3,7%. O Ebitda ajustado, que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, atingiu R$ 5,104 bilhões, representando um aumento de 11,6% em comparação com o quarto trimestre de 2022, com uma margem de 5,3%.
Por segmento de negócio, o Ebitda ajustado da JBS apresentou uma reversão em relação ao quarto trimestre de 2022, ficando negativo em R$ 488,5 milhões. O Ebitda ajustado da Seara teve uma queda de 4,8%, totalizando R$ 670,4 milhões, enquanto o da JBS USA Pork caiu 4,3%, alcançando R$ 966,7 milhões. Por outro lado, houve aumentos nos Ebitdas da JBS Brasil, com um crescimento de 157,1% (R$ 874 milhões), da JBS Austrália, com uma alta de 40,1% (R$ 883,9 milhões), e da Pilgrim’s Pride, com um aumento de 145,4% (R$ 2,19 bilhões).
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