Na quinta-feira da próxima semana (10), a JBS (JBSS3) e Marfrig (MRFG3) divulgarão seus respectivos resultados financeiros do terceiro trimestre do ano. Segundo expectativas da Genial Investimentos, o desempenho dos frigoríficos sofrerá em comparação ao ano passado e até ao trimestre anterior.
Como justificativa para a estimativa para os resultados do 3T22, o analista do Setor de Alimentos da Genial, Adriano Castro, diz que JBS e Marfrig têm suas operações concentradas no mercado de carne bovina nos Estados Unidos, onde tem ocorrido uma virada do ciclo de gado.
No ano passado, foram observados ótimos números para as companhias, que estavam sendo favorecidas por um cenário de grande disponibilidade de gado, além de uma demanda bastante forte.
Diante disso, explica o analista, seus custos estavam baixos (compra de gado) e havia muita demanda para seu produto final (carne bovina).
“Com a virada do ciclo já se concretizando, esperamos ver o cenário oposto, o que deve impactar negativamente os números e margens dos frigoríficos”, estima Adriano.
“Suas operações no Brasil devem ter uma grande melhor de performance, mas a relevância disso no resultado consolidado será pequena, pois o principal foco de ambas é de fato no mercado americano”, complementa o analista.
Perspectiva do resultado trimestral da JBS
A Genial considera que a diversificação da JBS deve proporcionar uma volatilidade menor para os resultados da companhia.
Mesmo que o principal driver de suas operações seja no mercado dos Estados Unidos, a presença da empresa no Brasil, Austrália, Europa — além de exposição a diversas outras nações — “resultará em números ainda expressivos para o maior frigorífico do mundo”.
Com volumes melhores, especialmente nas divisões de frangos e processados, a casa prevê um crescimento da receita líquida da JBS de 5,9% em relação ao terceiro trimestre do ano passado, chegando a R$ 98 bilhões. Já “as demais divisões devem ter números ainda estáveis”.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês) deve cair 29,7% na base anual, totalizando R$ 9,7 bilhões. Conforme o analista.
O lucro líquido da JBS esperado pela Genial é de R$ 3,4 bilhões, o que representa uma queda de 54,7% em comparação ao terceiro trimestre de 2021.
A justificativa para a revisão para baixo é porque o resultado consolidado sofrerá impacto em termos de margens e rentabilidade na base anual, “apesar de ver algumas surpresas positivas no Brasil e em carne de frango e processados”.
Como deve ser o resultado trimestral da Marfrig
Assim como esperado para a JBS, o analista da Genial estima que a Marfrig “ainda terá resultados significativos”. A razão disso, conforme Adriano, é o final de ciclo nos Estados, que, mesmo que esteja bem mais fraco em relação ao começo de 2022 e em 2021 como um todo, “ainda dará bons frutos”.
Apesar disso, a casa ressalta que existe uma tendência de piora do ciclo daqui em diante.
O analista prevê que a receita líquida do 3T22 da Marfrig seja de R$ 24,2 bilhões. Isso representaria uma estabilidade na base anual, mas uma alta de 12,4% na trimestral.
Com relação ao Ebitda, é esperada uma redução de 47,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, chegando a um total de R$ 2,5 bilhões.
A Genial espera que a Marfrig tenha um lucro líquido de R$ 720 milhões, o que significaria uma queda de 57,0% em relação ao ano passado. Contudo, na base trimestral, essa cifra representaria uma alta de 47,8%.
Desempenho das ações da JBS e Marfrig
Nesta terça-feira (31), as ações da JBS fecharam em queda de 3,21%, a R$ 24,96. No acumulado deste ano, os ativos da empresa apresentam perda de 32,36%. Já as ações da Marfrig finalizaram o pregão em baixa de 2,81%, a R$ 10,70. Neste ano, os papéis da companhia registram desvalorização de 45,97%.
