Em nova análise sobre as ações do Itaú Unibanco (ITUB4), especialistas da XP aumentaram seu otimismo com a empresa e declararam que o banco é o seu favorito dentre a cobertura de bancos e instituições financeiras.
Segundo a casa, o Itaú tem grandes vantagens ao ‘combinar o cíclico e estrutural e aproveitar o melhor dos dois mundo’.
Na ocasião, o preço-alvo de ITUB4 foi elevado de R$ 34 para R$ 35.
“Apesar do desempenho superior do IBOV acumulado no ano, vemos a dinâmica de preço, em comparação com pares que também têm apresentado bons resultados financeiros nos últimos trimestres, como um pouco frustrante”, diz a casa.
Apesar disso, analistas da XP esperam que o Itaú se beneficie com:
- O início da estabilização dos NPL
- O ciclo de afrouxamento monetário, que reduzirá o custo do financiamento mais rapidamente do que os juros dos empréstimos aos clientes
- Atividades mais intensas nos mercados de capitais
- Índices de capital saudáveis, abrindo espaço para uma remuneração (payout) mais alta
“Com isso, mantemos uma perspectiva positiva para as perspectivas da empresa, e seu valuation abaixo da média histórica reforça nossa convicção de que se trata da nossa preferência no setor”, diz a casa.
Analistas apontaram que ultimamente há uma disparidade significativa no desempenho operacional em comparação com seus concorrentes tradicionais.
“Para alguns, esta lacuna de desempenho é considerada cíclica, influenciada pelos perfis dos clientes e segmentos de mercado. Assim, a discussão gira em torno da interação entre fatores cíclicos e estruturais. Embora seja um desafio fornecer uma resposta definitiva, parece ser uma combinação da agenda de transformação interna e uma abordagem diferenciada à gestão de riscos“, observa a XP.
Além disso, especialistas destacaram que a companhia é um ‘banco premium com valuation descontado’.
“Apesar da sua execução sólida e das perspectivas positivas, o banco está negociando a uma avaliação atrativa de 6,8x P/L e 1,3x P/VP, que está abaixo dos seus múltiplos históricos de 7,9x e 1,6x, respectivamente. Acreditamos que este desconto pode ser exagerado, mesmo quando se leva em conta o potencial fim do JCP e os riscos associados a um potencial limite nas taxas de juros do rotativo”, conclui a XP.
Desempenho das ações do Itaú
Nesta quarta-feira (27) as ações do Itaú caíram 0,19% a R$ 26,55. No ano, os papéis acumulam uma alta de 8,4%.
Cotação ITUB4
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