A Genial Investimentos reduziu a recomendação da Isa Cteep (TRPL4) de ‘compra’ para ‘manter’, com preço-alvo de R$ 28, mesmo reconhecendo a empresa como um case positivo, por considerar o potencial de valorização limitada, de acordo com relatório divulgado nesta sexta-feira, 12.
Levando em consideração o preço de fechamento de hoje, de R$ 26,86, a corretora vê um potencial de valorização limitado das ações da Isa Cteep, além de uma taxa de retorno de 9% – enquanto um título NTN-B do Tesouro está pagando 5,5%.
No relatório, a Genial destaca ainda que, desde sua recomendação, em fevereiro do ano passado, as ações TRPL4 entregaram uma performance de 30,5%, incluindo dividendos, enquanto o Ibovespa, principal índice da B3, valorizou 22,4%.
Na visão da corretora, a valorização dos papéis da transmissora pode ser atribuída, entre outras coisas, à qualidade da sua operação, a aquisição de novos projetos, além da distribuição de dividendos acima do estimado pela sua política.
Para 2024, a Genial prevê o pagamento de R$ 1,5 por ação, considerando a distribuição de 75% do lucro líquido regulatório. Em dezembro o valor pago foi de R$ 2,2 por ação.
“Apesar de seguirmos positivos no case geral da empresa, aos atuais níveis de preço, não achamos o preço atrativo para termos uma recomendação mais agressiva”, diz o analista Vitor Sousa.
O que esperar da Isa Cteep
Embora a companhia seja reconhecida como uma das melhoras pagadoras de dividendos do setor elétrico, a Genial não está tão otimista sobre os futuros desembolsos da transmissora.
Para Sousa, a Isa Cteep vai atravessar anos de investimentos pesados em projetos e reforços e melhorias, com valor previsto de R$ 15,6 bilhões até 2028. “Sendo assim, acreditamos que a empresa passará a ser mais conservadora no pagamento de dividendos, à medida que o desenvolvimento de tais projetos deve acabar por pressionar o fluxo de caixa e, consequentemente, o endividamento”, diz o analista da Genial.
