IRB (IRBR3): por que as ações dispararam nesta segunda no Ibovespa?
As ações do IRB (IRBR3) dispararam nesta segunda-feira (4) no Ibovespa, liderando os ganhos do índice, com o mercado reagindo positivamente à reunião da equipe de analistas do BTG com o CEO da companhia, Marcos Falcão, e com o vice-presidente de resseguros, Daniel Castillo.
No fechamento, as ações do IRB subiam 10,10%, cotadas a R$ 42,73.
Cotação IRBR3
No geral, segundo os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel, Thiago Paura e Bruno Lima, a conversa com a alta direção do IRB foi muito “positiva, pragmática, honesta e direta”.
“A principal resseguradora do Brasil ainda tem algumas contas a pagar este ano decorrentes de contratos/subscrições anteriormente ruins, mas as margens estão agora em clara tendência de alta e os prêmios devem começar finalmente a crescer novamente”, pontuaram.
A equipe escreveu que a estratégia do IRB de foco no mercado brasileiro (já responsável por 80% dos prêmios) está sendo rigorosamente implementada, enquanto a meta de expansão para a América Latina (visando 15% de carteira) continua.
“A empresa está aumentando o peso das contas conhecidas e confiáveis, mantendo uma mentalidade focada na compreensão dos riscos, contando com os dados corretos para a precificação e garantindo a lucratividade (precificação assumindo um índice combinado de 95%)”.
Os analistas ressaltaram ainda que para atender às necessidades de liquidez, se necessário, o IRB pode contrair mais dívidas ou eventualmente, lançar um follow-on. “Falcão enfatizou que a administração só buscará mais emissão de ações se estiver confiante de que aumentará o lucro por ação“.
Assim, após a conversa com a alta direção, o BTG concluiu que a administração tem cumprido as suas promessas.
“Porém, nosso problema era que o preço das ações subiu muito mais rápido que o resultado, o que nos levou a rebaixar as ações para venda em jul/23. Desde então, a ação caiu ~22% (-13% no acumulado do ano), o que, combinado com a melhoria dos resultados, a inércia “positiva” e uma retomada do crescimento, significa que não acreditamos mais que a ação seja uma venda, levando à nossa atualização”, avaliaram.
“Se a ação continuar a cair e/ou as ações de gestão continuarem a dar frutos e a nos dar mais confiança em um 2025 forte, vemos espaço para que a nossa tendência para a tese melhore ainda mais ao longo do ano. Por enquanto, mantemos o neutro”, completou o banco.
O BTG tem preço-alvo de R$ 44,00 para os papéis do IRB.
IRB (IRBR3) reverte prejuízo e tem lucro líquido de R$ 114,2 milhões em 2023
O IRB teve um lucro líquido de R$ 114,2 milhões em 2023, revertendo o prejuízo de R$ 630,3 milhões em 2022, segundo relatório de resultados elaborado exclusivamente para a SUSEP.
No ano de 2023, o volume de prêmios emitidos líquidos do IRB decresceu 19% em relação a 2022, totalizando R$ 5,7 bilhões, “em linha com a estratégia de limpeza da carteira e seleção rigorosa de riscos”, disse a resseguradora.
Também no ano passado, o sinistro ocorrido apresentou uma redução importante de 42%, resultante do melhor resultado da carteira de agro e do aperfeiçoamento dos processos de avaliação do risco, assim como da sua adequada precificação.
O resultado operacional positivo de R$ 169,6 milhões, comparado a um prejuízo de R$ 1,2 bilhão em 2022, “já demonstra os esforços de rentabilização do negócio”, informou o IRB em relatório de resultados entregue à SUSEP.
Ainda de acordo com a companhia, as aplicações financeiras totalizaram R$ 8,4 bilhões, gerando resultado financeiro de R$ 426,1 milhões em 2023, favorecido pelas taxas de juros locais.
Em 2023, as despesas administrativas do IRB totalizaram R$ 347,3 milhões. Em abril daquele ano, houve um acordo celebrado com o US Department of Justice (DoJ), no valor de R$ 5 milhões, o qual impactou essa linha em R$ 25,4 milhões. “Também durante o ano de 2023, dois programas de demissão voluntária foram realizados, os quais oneraram a linha de pessoal próprio”, completa a empresa.
IRB deve voltar a entregar rentabilidade em patamares mais atrativos, diz Genial
Após o IRB divulgar suas estimativas de uso dos créditos tributários para os próximos anos, analistas da Genial Investimentos projetam que a empresa estaria estimando um lucro de R$ 378 milhões para 2024, R$ 517 milhões para 2025 e chegando a R$ 962 milhões em 2028.
Os números representam uma revisão para baixo em relação ao divulgado no 3T23, que implicavam em um lucro de R$ 447,8 milhões em 2024, R$ 719,7 milhões em 2025 e R$ 1,1 bilhão em 2028.
“Acreditamos que o lucro para 2024 deve ficar um pouco mais fraco (R$ 323 milhões), mas esperamos que os anos seguintes fiquem próximos dos valores estimados com base no crédito tributário. De qualquer forma, esperamos que a resseguradora deva começar a melhorar gradualmente seus resultados e voltar a entregar uma rentabilidade em patamares mais atrativos no longo prazo“, pontuaram os analistas Eduardo Nishio, Wagner Biondo e Felipe Oller.
Para o ano de 2024, a Genial antecipa uma retomada dos prêmios emitidos pelo IRB, indicando um processo de recuperação do crescimento da companhia. Além disso, acredita que a seletividade na emissão de prêmios e uma melhor precificação contribuirão para um índice de sinistralidade mais atrativo, aproximando o índice combinado da marca de 100%-105%.
“Prevemos, ainda, que o resultado financeiro poderá apresentar menor volatilidade à medida que as posições cambiais migrem para CDI, reduzindo a exposição dos prêmios no exterior. Nossa projeção para o lucro recorrente de 2024 é de R$ 323,4 milhões (+183% a/a), com um ROE de 7,4% (+4,7 p.p a/a), ainda beneficiado pela melhora do resultado financeiro”, completam.
A Genial tem recomendação ‘manter’ para as ações da IRB, com preço-alvo a R$ 39,06, representando um upside de 16,23%
