A Simpar (SIMH3) propôs a incorporação das ações da subsidiária integral CS Frotas à Movida (MOVI3), uma medida vista como positiva por analistas do Safra e da XP.
Pela proposta, a Simpar receberia 63.381.072 novas ações de emissão da Movida, corresponde a um valor de R$ 1,215 bilhão. Após a transação, a holding de transportes passaria a deter 62,96% do capital social total da locadora.
A CS Frotas é o sexto maior player de aluguel de frotas do País, com uma frota de cerca de 17 mil veículos. O foco da operação está em automóveis leves para clientes do setor público e empresas de economia mista. A incorporação à Movida, cuja frota chega a aproximadamente 52 mil veículos, criaria a segunda maior operação do Brasil.
“Damos as boas-vindas à transação potencial, pois: (i) faz sentido estratégico para Simpar e Movida; e (ii) o valuation implícito parece justo também para ambos os grupos de acionistas,” escreveram Pedro Bruno, Lucas Laghi e Gabriela Ferrante em relatório da XP.
Segundo a corretora, a CS Frotas traria uma oportunidade de crescimento para a Movida com redução de alavancagem e sinergias, enquanto clientes do setor público se tornariam uma nova via de expansão. A incorporação ainda beneficiaria a holding devido a ganhos por meio da participação e ao avanço da estratégia de listar operações relevantes.
A XP tem recomendação de Compra para Simpar e Movida, com preços-alvo de R$ 59,00 e R$ 23,00, respectivamente.
Movida reforça posição
Além disso, o Safra entendeu que o negócio seria capaz de desbloquear valor para a nova empresa via redução do custo de implantação e manutenção — com um ganho estimado de pelo menos R$ 10 milhões ao ano — e da melhora da eficiência na alocação da frota, elevando o Retorno sobre Capital Investido (ROIC).
“Com a aquisição, acreditamos que a Movida (MOVI3) está reforçando sua posição como um dos principais players no negócio de gestão de frotas no Brasil, a nosso ver o mais promissor para o crescimento no curto prazo,” disse a equipe de research do banco.
O Safra possui rating de Compra para Movida, com preço-alvo de R$ 22,50.
