Qual é o impacto da alta da Selic no Fiagro?
Os fundos do tipo Fiagro – Fundos de Investimentos nas Cadeias Produtivas Agroindustriais – podem se beneficiar com o aumento da taxa Selic, que se projeta em 14,25% para 2025. Essa elevação das taxas de juros pode resultar em dividendos mais robustos para os investidores.
A explicação para isso reside no fato de que muitos Fiagros detêm ativos de crédito do agronegócio, como os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs). Muitos desses ativos são atrelados ao CDI. Por isso, com a alta na Selic, os juros desses investimentos também crescem, com dividendos maiores aos cotistas.
Outro ponto importante é o nível de desconto que esses fundos estão sendo negociados na bolsa, trazendo ainda mais atratividade às carteiras desses fiagros.
Como destaca Marcos Bertomeu, gestor do OIAG11, com preços descontados para vários Fiagros, abre uma janela interessante de oportunidades para investidores interessados em comprar com bom preço, desde que ele saiba encontrar as melhores teses e as boas gestões.
Além disso, a perspectiva para o segmento em 2025 é mais positiva do que a deste ano. Maria Tereza Vendramini, sócia da estratégia agro na AZ Quest, o resultado da atual safra (2024/2025) tem um peso relevante nos fiagros.
“Com o plantio já concluído na maior parte das regiões produtoras, é esperada uma boa produtividade, com aumento da demanda mundial, especialmente da China. Não veremos preços históricos, mas podemos esperar melhores margens para o produtor, com efeito dominó nos demais players da cadeia”, ela afirma.
Ou seja, os números dos fundos do agronegócio tendem a melhorar com os resultados desta próxima safra.
O Fiagro, no geral, é menos sensível à taxa Selic, mas é preciso ponderar
Outro aspecto importante é que a Selic mais alta, neste caso, afeta o mercado financeiro como um todo, não apenas o Fiagro. O juro alto tira valor de todos os setores, comenta Vitor Duarte, CIO da Suno Asset e responsável pelo SNAG11. “Por outro lado, o agronegócio já tem boa parte do seu financiamento prefixado e já está contratado”.
É óbvio que é necessário ponderar com os riscos. Os fundos que concedem crédito a empresas excessivamente endividadas podem ser impactados negativamente pelo aumento nos juros. Assim, escolher fundos com um perfil de risco mais diversificado e equilibrado é essencial para os investidores.
Como observa Diogo Arantes, consultor financeiro e fundador do FII Fácil, comenta que o investidor também precisa considerar os riscos associados aos Fiagros. Arantes ressalta a necessidade de uma gestão sólida e experiente. Os investidores devem buscar gestoras que não apenas compreendam o crédito, mas também a dinâmica do agronegócio em sua totalidade.
Ele alerta que, em períodos de aumento da Selic, o setor pode enfrentar desafios, especialmente se surgirem complicações relacionadas ao crédito. Assim, a falta de diversificação pode tornar os investimentos mais arriscados, aponta ele.
