A Yduqs (YDUQ3) informou que seu prejuízo aumentou 42,7% em relação ao quarto trimestre de 2022, chegando a R$ 120,3 milhões nos três últimos meses do ano passado. Para a XP Investimentos, os resultados foram neutros, vendo a indicação de captações de novos alunos para os próximos trimestres como positiva. Hoje (15), as ações tiveram queda de quase 10%, a R$ 19,14, no Ibovespa, com o mercado repercutindo o balanço da empresa.
“Em relação aos resultados da Yduqs, do lado positivo destacamos que a empresa conseguiu manter a tendência de aumento no ticket médio que tem mostrado ultimamente, com aumentos saudáveis em todas as três unidades de negócio”, explica a XP.
No entanto, a Research notou uma pressão nas margens causada pelas captações recentes e pelas captações por meio do DIS (Diluição Solidária da Estácio), mas ressaltou que vê potencial de aumento das margens no futuro, à medida que esses efeitos se diluem.
“As estimativas de captações são ligeiramente melhores do que as nossas estimativas já otimistas, e o guidance também está acima de nossa projeção”, destaca.
O guidance é de R$ 172 milhões a R$ 187 milhões para o lucro líquido ajustado no 1T24 da Yduqs e um Capex de R$ 470 milhões para o ano de 2024. Neste contexto, a XP reitera recomendação de compra para os papéis da empresa.
O BTG avalia que o lucro da Yduqs foi impactado por itens não recorrentes, incluindo custos de rescisão, provisões trabalhistas, baixa de ativos e taxas extraordinárias, totalizando R$ 118 milhões.
“Excluindo esses itens, o Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, na sigla em inglês) seria de R$ 345 milhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior. O prejuízo líquido segundo o IFRS foi de R$ 120 milhões”, diz o banco, que recomenda compra, com um preço-alvo de R$ 28 para as ações.
Yduqs teve 2023 positivo, diz a Genial – mas analistas fizeram ressalvas
Para a Genial, a Yduqs teve um ótimo 2023. Segundo a casa, a retomada do cenário macroeconômico, que deixou o ambiente mais favorável para o retorno dos alunos ao seus compromissos com a educação superior, foi um dos catalisadores positivos do ano, junto de uma boa performance das três unidades, melhorando os ciclos de captação, taxa de evasão e ticket médio.
“Enxergamos o resultado como positivo. O quarto trimestre da Yduqs traz uma dinâmica monótona, dado que os ciclos de captação dos segmentos presencial e de medicina acontecem nos semestres ímpares. Contudo, pudemos observar que a companhia colheu os frutos de uma resiliente trajetória durante o ano”, afirma a Casa.
Com isso, a Genial elevou sua recomendação de neutra para compra, com preço-alvo das ações da Yduqs de R$ 28.
A mudança de recomendação se baseia em diversos fatores: crescimento sólido nos segmentos de EAD e Premium, com expectativa de crescimento de dois dígitos também no segmento presencial; ganhos de eficiência e alavancagem operacional devido à otimização de despesas e escala do EAD.
A casa apontou ainda melhora do cenário macroeconômico, com retomada da demanda e maior disponibilidade de renda das famílias, melhor qualidade do crédito, projeções otimistas para os ciclos de captação em 2024 e um patamar de alavancagem considerado saudável em comparação com seus concorrentes.
“Como esperávamos, o crescimento da receita da Yduqs foi impulsionado, principalmente, pelos segmentos premium e ensino digital, expandindo 16,1% e 18,3%, respectivamente, na base anual, Apenas o número da unidade digital ficou ligeiramente abaixo das estimativas, que eram otimistas e acima do consenso. Já a unidade presencial mostra sinais de retomada, voltando a crescer 4,8% a/a”, conclui a Genial.
Prejuízo saltou no 4T23, mas empresa fechou o ano no azul
Maior empresa de educação do país, a Yduqs viu seu resultado do último trimestre de 2023 ser impactado pelo custo de despesas não recorrentes. O prejuízo da companhia aumentou 42,7% em relação ao quarto trimestre de 2022, chegando a R$ 120,3 milhões nos três últimos meses do ano passado. No acumulado de 2023, o lucro foi de R$ 154,6 milhões.
O Ebitda da Yduqs no 4T23 ajustado teve alta de 10% no ano, a R$ 344,9 milhões. Já o não ajustado contou com o impacto de provisões trabalhistas e baixas contábeis, o que levou a uma queda de 11,6% na comparação anual.
Seguindo a tendência dos últimos anos, o segmento premium, que reúne os cursos de medicina e de maior ticket médio, cresceu 16,1% no ano, com um aumento de 11,3% em sua base de alunos. O braço de ensino digital também avançou — 18,2%. Segundo a companhia, a Yduqs conseguiu crescer o valor do seu ticket médio nas duas frentes, com repasse de preço para alunos veteranos e calouros.
O impacto pode ser sentido na receita da Yduqs. No quarto trimestre da Yduqs, ela foi de 1,2 bilhão, alta de 11,6% ante o 4T22. Em 2023, a linha do balanço mostrou um avanço de 12,8%, a R$ 5,14 bilhões.
Desempenho anual das ações da Yduqs
Cotação YDUQ3
