Em novo relatório acerca das suas projeções para o Ibovespa em 2024, especialistas da XP reiteraram sua expectativa de que o índice feche o ano nos 149 mil pontos. A tese é de que o Brasil ‘ficou para trás’ em relação a bolsas globais, que avançaram fortemente durante o primeiro trimestre do ano.
Os analistas ainda chamam atenção para o fato de que indicadores de rentabilidade das companhias do Ibovespa têm melhorado.
“Olhando para indicadores como dividend yield, ROE e margens, vemos que eles cresceram fortemente em 2022-2023, após o período da Covid. Mas apesar de terem reduzido recentemente e normalizado, ainda estão bem acima de suas médias históricas antes da pandemia”, diz a XP.
Os especialistas ainda destacam que a bolsa brasileira tende a ser mais atrativa do que seus pares dos mercados emergentes.
Analisando os dados, porém, a XP aponta que com o crescimento da China e outros mercados asiáticos, o Brasil tem perdido espaço dentre mercados emergentes.
Em 2004, o Brasil representava 10% do índice MSCI de mercados emergentes e 50% da América Latina, enquanto a China tinha um peso de somente 5% e a Ásia tinha peso de 555 como um todo.
No contexto atual a participação do Brasil foi reduzida para 5% em mercados emergentes, enquanto a Ásia cresceu para 78%. Porém, o Brasil ganho espaço na América Latina, representando 60% deste mercado hoje.
Juntamente com isso, o descolamento do crescimento dos lucros com o desempenho da bolsa de valores também tem chamado a atenção.
“A temporada de resultados do 4T23 não foi tão forte, mas vimos uma melhora marginal em nomes domésticos, e o consenso está revisando as estimativas de lucro para cima. O Lucro Por Ação (LPA) para o setor de Consumo Discricionário já foi revisado para cima por mais de 20% nos últimos 6 meses”, observam os especialistas da casa.
“Neste ciclo atual de corte de juros, o Ibovespa está positivo mas ainda para trás de sua mediana histórica, As saídas de capital estrangeiro é uma das razões que explicam esse desempenho, como exploramos em nosso últimos relatório mensal. Quando olhamos os setores, vemos que os cíclicos domésticos são os que tem puxado o índice para baixo”, completam.
Desempenho do Ibovespa até agora
A cotação do Ibovespa nos últimos 30 dias apresentou uma retração de 1,32% a 127 mil pontos.
Desde o início do ano, o Ibovespa apresenta uma desvalorização de cerca de 4%, dado que iniciou o ano acima de 132 mil pontos.
