Hapvida (HAPV3): resultado sem brilho mostra ‘desafios do crescimento inorgânico’
A Hapvida (HAPV3) publicou resultados do quarto trimestre de 2020, com a companhia apurando um lucro líquido de R$ 94,3 milhões, desempenho 55,2% inferior ao registrado em 2019, com o aumento de custos se sobrepondo ao crescimento inorgânico.
No último trimestre a Hapvida atingiu uma receita líquida de R$ 2,2 bilhões, desacelerando do crescimento de 62% no terceiro trimestre para 27,3% na base anual.
O resultado foi impulsionado pela expansão orgânica. A empresa apresentou uma alta de 6,6,% no número de beneficiários de planos de saúde, chegando a 3.744 mil. Já o número de beneficiários de planos odontológicos atingiu 2.929 mil, um aumento de 4% em relação ao quarto trimestre de 2019.
“A surpresa negativa foi relacionada às provisões do SUS que atingiram R$ 106 milhões no trimestre contra R$ 69 milhões no quarto trimestre de 2019, o que representa uma pressão de 0,8 ponto percentual nas margens”, destacou a XP Investimentos.
Segundo a Hapvida, o número está relacionado a um maior número de faturas do SUS emitidas no trimestre por conta da suspensão da emissão de faturas durante o segundo e terceiro trimestres de 2020.
“Conforme os benefícios das aquisições eram limitados na receita, o crescimento orgânico não foi capaz de compensar um crescimento significativo nos custos, mostrando os desafios do crescimento inorgânico “, avaliou o Goldman Sachs.
Impacto não recorrente
Apesar dos resultados fracos e da tendência de continuidade no curto prazo, o BTG Pactual (BPAC11) se disse otimista em relação ao papel.
“Recebemos positivamente os aspectos recorrentes dos resultados da Hapvida, como o crescimento orgânico da receita, média aumento de tickets, ganhos de eficiência de SG&A [Selling General & Administrative Expense] e geração sólida de FCF, ponderou o banco.
“Em nossa opinião, a empresa parece determinada a continuar fazendo seu dever de casa, reforçando sua rede de fornecedores e aprimorando sua vantagem competitiva no mercado brasileiro de HC”, acrescentou.
Por volta das 15h21 de hoje, no pregão seguinte após a divulgação dos resultados, as ações ordinárias da Hapvida operavam em alta de 1,52%, a R$ 15,39.
