Para incorporar os resultados do primeiro semestre de 2021 e contemplar as premissas de crescimento e rentabilidade na divisão GPA Brasil (PCAR3), o BB Investimentos revisou o valuation do Grupo.
Em relatório divulgado nesta sexta-feira (10), o banco de investimentos ressalta que a rentabilidade do GPA foi impactada este ano não apenas pela forte base comparativa, mas também por restrições parciais às operações do formato Hiper, além do impacto da pressão inflacionária sobre o poder de compra dos consumidores.
Com isso, o BBI reitera a recomendação neutra para as ações PCAR3, com preço-alvo em R$ 44,50, “diante das incertezas quanto ao impacto da inflação sobre o desempenho do Grupo no curto prazo“.
Ainda assim, o preço-alvo estabelecido pelo banco representa um ganho de 58,3% para as ações do GPA até dezembro de 2022, considerando o valor de referência das negociações de quinta (9), de R$ 28,12.
“Vale destacar que, apesar da pressão sobre as vendas, a companhia vem apresentando gradual avanço de rentabilidade e investimento forte no canal de vendas online, o que a coloca em posição de aproveitar todas as alavancas que a exploração desse canal de vendas proporciona ao negócio”, diz o BB Investimentos em relatório.
Evolução do plano estratégico do GPA
Por um lado, o banco diz esperar que a base comparativa fraca do segundo semestre de 2020 contribua para um desempenho melhor do Grupo neste ano, combinado com o avanço das iniciativas digitais. Por outro lado, a pressão inflacionária e incertezas quanto ao ritmo da retomada econômica ainda preocupam e acendem um alerta para os reflexos que pode ter nos próximos meses, segundo o BBI.
Em relação ao plano estratégico do GPA, o relatório apresenta quatro pilares que sustentam o crescimento do Grupo. São eles:
- otimização do seu portfólio de lojas;
- ganho de eficiência operacional;
- evolução do ecossistema digital; e
- desenvolvimento de produtos de marcas próprias.
“Apesar de entendermos que as perspectivas de médio prazo para a operação do GPA não se alteraram, mantemos nossa recomendação em neutra até termos maior clareza quanto à capacidade do Grupo de reduzir os impactos negativos da inflação e recuperação econômica mais lenta no curto prazo em sua operação”, concluem.
Cotação nesta sexta (10)
Às 13h15 desta sexta-feira (10), a cotação do GPA apresentava queda de 2,67% no Ibovespa, com as ações do Grupo valendo R$ 27,37.
Nos últimos 12 meses, os papéis do GPA acumulam 52,90% de desvalorização, com a máxima de negociação em R$ 71,05 e a mínima em R$ 16,56.
