Mesmo acima das expectativas, 1T23 da Gol (GOLL4) divide analistas; ações amargam queda no Ibovespa
A Gol (GOLL4) divulgou nesta quarta (26) o seu balanço financeiro referente ao primeiro trimestre do ano (1T23). Ainda que o lucro reportado no período tenha encolhido 76%, os resultados apresentados foram acima do esperado por analistas, mas as opiniões ainda estão divididas.
Diante disso, a ação da aérea lidera as baixas do Ibovespa hoje, com queda de 5%.
Para os analistas do Itaú BBA, entre os destaques da Gol no 1T23 esteve o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) em R$ 1,24 bilhão, com um avanço de 6% em relação ao último trimestre de 2022 e de 113,9% na comparação anual.
“Os resultados da Gol no 1T23 refletiram parte da reestruturação da dívida da companhia, que contribuiu para uma redução de R$ 5,6 bilhões na dívida bruta e uma redução da relação dívida líquida/Ebitda para 7,9x, ante os 9,5x que era no 4T22″, salientam.
O BBA tem a recomendação de manter as ações da Gol, com preço-alvo a R$ 22 no Brasil e de US$ 8,5 no ADR.
Goldman chama atenção para a liquidez da Gol
Os analistas do Goldman Sachs destacam que a companhia manteve o guidance para 2023, com destaque para a projeção de receita total de aproximadamente R$ 19,5 bilhões. A Gol estima ainda para o ano uma expansão de capacidade entre 15% e 20% e uma margem Ebitda de 24% — em linha com o consenso do banco.
“Além disso, notamos que, com base na sazonalidade histórica, a Gol está operando com uma margem Ebitda run-rate [previsão do desempenho fiscal com base em seus dados financeiros atuais] de aproximadamente 21% (1T23)”, pontuam.
No entanto, a Gol reportou uma liquidez de R$ 806 milhões (incluindo caixa e equivalentes, investimentos de curto prazo e caixa restrito) contra dívida a curto prazo de aproximadamente 1,3 bilhão.
“A liquidez total aumentou R$ 0,3 bilhão no trimestre, abaixo da injeção de caixa de US$ 450 milhões esperada pela emissão de títulos garantidos no período. No entanto, a administração esclareceu, em teleconferência, que parte dessa entrada de caixa ainda não aconteceu (cerca de US$ 300 milhões)”, frisam os analistas.
Diante disso, o Goldman Sachs mantém a recomendação de venda das ações da Gol, com preço-alvo de R$ 12,80 no Brasil e de US$ 4,8 o ADR.
