O BTG Pactual aumentou o preço-alvo da Gol (GOLL4) de R$ 27 para R$ 31, um ganho de 35%, mantendo o rating de compra da companhia.
De acordo com o banco, a atualização do preço-alvo da Gol foi realizada com base em:
- Exposição abaixo dos pares para o mercado internacional;
- Maior liquidez durante a crise;
- Frota de redução do tamanho melhor que os pares;
- Melhor posicionamento para se beneficiar do downsizing dos concorrentes e racionalização de capacidade;
- Redução gradual do risco do caso de investimento após concluindo o reembolso do Delta Term Loan.
Além disso, o BTG afirmou em nota “em nossa opinião, as atualizações sobre a emissão do Empréstimo do BNDES ou outras alternativas de financiamento devem continuar sendo importantes no curto prazo”.
Como esperado, o modelo de negócios flexível da Gol em conjunto com a baixa dependência de rotas internacionais “provou ser um sucesso durante o crise, garantindo uma recuperação mais rápida do que seus pares”, completou o banco.
A empresa também teve sucesso na implementação das iniciativas de corte de custos durante os últimos meses. Para o final deste ano, a companhia aérea estima o consumo líquido de caixa de aproximadamente R$ 3 milhões / dia, “um nível bastante razoável, a nosso ver”.
Projeções para a Gol
Diante da atualização, as projeções foram ajustadas com uma nova previsão das receitas líquidas de 2020 para -15%, de R$ 7,6 bilhões para R$ 6,5 bilhões. Enquanto para 2021 a expectativa é de um resultado de R$ 12,0 bilhões para R$ 6,5 bilhões.
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Já a previsão para o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) foi de R$ 2,5 bilhões para R$ 0,6 bilhão em 2020, ao passo que para o próximo ano a projeção foi de R$ 3,8 bilhões para R$ 1,9 bilhão.
Última cotação
As ações da Gol registravam uma alta de 3,57%, cotadas a R$ 23,78 nesta segunda-feira (30) por volta das 14h27.
