Gerdau (GGBR4): analistas rebaixam recomendação e veem impacto nos dividendos em 2024; ação despenca
O Itaú BBA rebaixou a recomendação da Gerdau (GGBR4) de compra para neutra, introduzindo novo preço-alvo de R$ 26 (antes eram R$ 30). Segundo analistas do BBA, em 2023, a Gerdau reportou resultados fracos nas divisões do Brasil e América do Norte. No próximo ano, o BBA ainda vê pressão nas divisões, podendo impactar os dividendos. Hoje (19), as ações da Gerdau estão entre as maiores baixas no Ibovespa.
“Até agora em 2023, as ações da GGBR4 caíram 16% e tiveram desempenho inferior ao do Ibovespa em 39%. Em nossa opinião, o principal fator por trás do fraco desempenho foi a deterioração das operações no Brasil e na América do Norte”, diz o Itaú BBA.
Para o 4T23 da Gerdau, os analistas esperam um Ebitda de R$ 2 bilhões, uma queda de 40% na comparação trimestral.
Em 2024, a casa prevê que os resultados da Gerdau no Brasil continuarão sob pressão, com um modesto aumento de 2% nos volumes domésticos de aço em relação ao ano anterior. Os analistas lembram que um ambiente competitivo acirrado limita espaço para aumentos de preços.
A estimativa do BBA é de que a margem Ebitda no Brasil caia para 11,8% em 2024 (de 12,9% em 2023).
Em relação à América do Norte é esperada uma deterioração adicional nos resultados devido a preços mais baixos do aço (queda de 5% em relação ao ano anterior). As projeções apontam que as margens nos EUA vão diminuir para 17,4% em 2024 (de 25,6% em 2023).
“Assim, esperamos que a Gerdau reporte uma modesta geração de caixa de R$ 2,7 bilhões em 2024, o GGBR4
que pode limitar o pagamento de dividendos no ano. Adicionalmente, vemos a empresa negociando a um múltiplo EV/Ebitda (valor da empresa em relação ao resultado operacional) de 4,3 vezes, em linha com níveis históricos”, comenta o BBA.
Gerdau: lucro encolhe 47%, para R$ 1,59 bilhão no 3T23
A Gerdau divulgou seu balanço referente ao terceiro trimestre de 2023, relatando um lucro líquido ajustado de R$ 1,59 bilhão no período.
Com isso, o lucro da Gerdau apresentou um recuo de 47,3% em comparação com o mesmo período de 2022.
Em relação ao segundo trimestre de 2023, a Gerdau registrou uma queda sequencial de 25,7%.
A empresa atribuiu esse declínio no lucro a dois principais fatores. Um deles foi a forte base de comparação com o ano anterior, quando os resultados foram excepcionais, teve um impacto negativo.
Em segundo lugar, a companhia apurou uma queda nos volumes de vendas em suas divisões de negócios, afetando seu desempenho financeiro.
As expectativas do mercado, segundo o consenso, eram de ganhos da ordem de R$ 1,65 bilhão no terceiro trimestre do ano, de acordo com levantamento da Bloomberg.
Conforme o resultado da Gerdau, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou cerca de R$ 3,35 bilhões, marcando uma redução de 37,6% em relação aos números de um ano atrás.
A margem Ebitda ajustada atingiu 19,6%, uma queda de 5,8 pontos percentuais em base anual.
A receita líquida apresentou uma contração de 19,3%, totalizando R$ 17 bilhões. Isso foi resultado de vendas menores de aço, que diminuíram 6% em comparação ao ano anterior.
Além disso, houve o impacto de um dólar mais depreciado em relação ao real, o que reduziu as receitas em moeda estrangeira quando convertidas para reais.
Conforme os dados da Gerdau no 3T23, as operações no Brasil responderam por 38,3% da receita líquida total, enquanto as operações na América do Norte representaram 36,6% no trimestre.
A divisão de Aços Especiais compreendeu 16%, e o segmento da América do Sul contribuiu com 9,1% do montante.
Resultado da Metalúrgica Gerdau no 3T23: lucro cai
A Metalúrgica Gerdau (GOAU4), a holding que controla a Gerdau, encerrou o terceiro trimestre do ano com um lucro líquido ajustado de R$ 1,61 bilhão. Isso representa uma queda de mais de 40% em comparação com o mesmo período de 2022.
Em relação ao segundo trimestre de 2023, o recuo foi de 24,4%.
O Ebitda ajustado atingiu R$3,34 bilhões, experimentando uma contração de 11% em base trimestral e uma queda de 37,7% em comparação ao ano anterior.
A margem Ebitda ajustada sofreu uma queda de 5,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior, chegando a 19,6%.
A holding relatou uma receita líquida consolidada de R$17 bilhões no terceiro trimestre, com quedas de 6,6% em comparação ao trimestre anterior e de 19,3% em relação ao ano anterior.
Cotação
Nesta terça-feira (19), as ações da Gerdau caem 2,24%, cotadas em R$ 22,90.
