No primeiro trimestre de 2023 (1T23), as cotas do MXRF11 apresentaram uma valorização de 3,18%. Além desse crescimento, o fundo imobiliário também registrou um aumento na sua base de investidores – aumento de 9% em comparação com o trimestre anterior. No entanto, o que os gestores fizeram neste período que despertou o interesse do investidor?
O relatório trimestral do MXRF11, apresentado ao mercado nesta semana, mostra as principais movimentações feitas pelos gestores do fundo imobiliário:
- Investimento de R$ 8,17 milhões em 1 CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários);
- Investimento total de R$ 0,91 milhão em dois fundos imobiliários;
- Redução de capital em nove permutas financeiras, no total de R$ 5,49 milhões;
- Alavancagem de R$ 78,01 milhões (3,43% do PL) de forma a honrar novas aquisições, com indexadores casados e investimentos com taxa acima do custo de operação, gerando valor ao fundo.
MXRF11 avisa: “Cenário prescreve serenidade”
Os gestores do MXRF11 avisam que o cenário macroeconômico atual exige serenidade e um pente fino ainda mais atento da gestão.
“O cenário prescreve serenidade e trabalho de seleção e monitoramento ainda mais intenso e minucioso das operações pela área de gestão. No atual momento, ainda que o mercado de crédito privado tenha apresentado sinais de melhora, balanços e estruturas mais alavancadas tendem a sofrer deterioração mais rápida, com empresas tendo maiores dificuldades de repasse de preços dado o macro desafiador, resultando em compressão de margens e aumento de despesas financeiras“, destacam.
Dessa forma, a gestão segue ainda mais focada em empresas de balanços muito sólidos ou estruturas de securitização com ampla sobrecolaterização e mecanismos de mitigação de riscos e, vale frisar, a reprecificação atual também gera oportunidades interessantes, que estão sendo analisadas, aproveitando-se de spreads interessantes para operações de muita qualidade.
Os gestores também reforçam a importância dos CRIs para o setor: “O CRI é uma importante fonte de captação para financiar a construção e a aquisição de unidades, que dada a sua isenção para investidores (PF e FIIs), serve de alternativa aos recursos captados pelo SBPE e FGTS. Neste sentido, o mercado de CRI é promissor nos próximos anos”.
Por volta das 11h40, as cotas do MXRF11 eram negociadas em alta de 0,19%, aos R$ 10,74.
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