Vale (VALE3): com novas projeções para metais básicos, analistas destacam valuation atraente
Na última quinta-feira (20), a Vale (VALE3) fez uma apresentação virtual para analistas e investidores, a fim de informá-los sobre a revisão acerca dos ativos da Vale Metais Básicos. Após o evento, XP e BTG Pactual emitiram opiniões positivas sobre os números, destacando o valuation atrativo do papel.
A mineradora divulgou um plano estratégico para a divisão de metais básicos da Vale, citando oportunidades para aumentar a capacidade produção de cobre e níquel, por exemplo. Além disso, a empresa projeta uma redução de custos que pode impulsionar o desempenho operacional. Com isso, até 2026, a expectativa é por um Ebitda incremental de US$ 400 milhões.
Entre os pontos negativos, a companhia espera um mercado apertado pra cobra e níquel, dada a demanda acelerada de veículos elétricos, baterias e energia renovável, com adições de capacidade limitadas.
As novas estimativas agradaram os analistas da XP, que esperam que essas medidas desbloqueiem valor para a mineradora.
“Vemos com bons olhos o plano estratégico bem detalhado da Vale para seus ativos de metais básicos, esperamos que seu valor seja totalmente desbloqueado assim que as operações refletirem o melhor desempenho operacional esperado”, diz o relatório.
A casa, que tem recomendação de compra para as ações da Vale, com preço-alvo de R$ 82, destaca o valuation atraente do papel.
“Vemos o valuation da Vale como atraente, com EV/EBITDA para 2024 abaixo de 4x e nossa análise sugerindo um desconto de capital de 16% em relação ao que os preços spot das commodities implicariam”, afirmam os analistas.
O BTG Pactual vai em uma linha parecida, mas ainda destaca algumas incertezas que rondam o case da Vale.
“Recentemente, temos gostado do caso de investimento, mas preferimos esperar para ter um pouco mais de visibilidade sobre algumas das fontes da vale antes de mudar a marcha”, dizem os analistas, que mantêm recomendação neutra para os papéis da Vale, com preço-alvo de US$ 16 para as ADRs negociadas em Nova York.
A casa afirma que as negociações envolvendo a Samarco parecem estar caminhando bem, enquanto o conselho parece estar pavimentando uma sucessão tranquila de CEO. Por fim, os analistas também chamam a atenção para o valuation da empresa.
“As ações permanecem com desconto de aproximadamente 4x o Ebitda, com rendimento de dividendos próximos de 10%. Acreditamos que ainda há alguma redução de risco para ser precificada no papel”, conclui o BTG sobre a Vale.
