Em nova análise sobre as ações da Engie (EGIE3), analistas do Itaú BBA destacaram que, dados os movimentos recentes da companhia, a expectativa atual é por menores proventos.
Os especialistas apontaram para o fato de que nesta segunda (30) a Engie anunciou que adquiriu um complexo solar da Atlas Renovável, composto por cinco ativos com capacidade instalada total de 545 MWac.
“O valor total da empresa é de R$ 3,2 bilhões. Com base nas informações fornecidas pela empresa e em alguns suposições que fizemos, nossa percepção é que este negócio é neutro em termos de VPL. No entanto, dado o tamanho da transação, esperamos que os dividendos da Engie sejam reduzidos à frente”, diz o BBA.
Com a transação, os analistas esperam um rendimento médio de dividendos de 6,4% para 2023-2024, em comparação com uma estimativa anterior de um rendimento de ~12% no cenário de um payout de 100%.
O complexo adquirido pela Engie possui:
- 545 MWac de capacidade instalada
- 145,1 MW médios de energia
- Rodos os projetos já em pleno funcionamento e em sua maioria contratados (ACR e ACL)
“Para os quatro projetos contratados no mercado regulado, o preço médio de venda é muito elevado
(R$ ~380/MWh). Existe apenas um projeto contratado no mercado livre (Lar do Sol), mas
a empresa não divulgou o preço médio dos CAEs”, observa o BBA sobre a transação.
A companhia tem um valor patrimonial de R$ 2,269 bilhões e dívida líquida de R$ 971 milhões. Segundo a Engie, o valor patrimonial será atualizado pela Selic até a data de fechamento do negócio, que deve ser ainda no fim deste ano.
O BBA destaca que espera que a Engie será capaz de alavancar 70% do desembolso de capital ao IPCA + 6% na holding com benefício fiscal.
“Na ausência de uma análise completa do custo de financiamento da nova dívida que a Engie está assumindo, estamos assumindo um custo médio da dívida de IPCA+ 5% para a dívida assumida (R$ 971 milhões), a ser integralmente amortizada dentro 20 anos”, diz a casa.
Dividendos da Engie atualmente
As ações da Engie deram direito a R$ 3,54 em proventos no acumulado dos últimos 12 meses. Com isso, o dividend yield (DY) de EGIE3 é de 9% atualmente, conforme dados atualizados do Status Invest.
Em termos de performance, os papéis da Engie caíram 1,5% no intradia desta segunda (30), acumulando 4,1% de queda em 30 dias. Desde o início de 2023, contudo, o saldo é positivo, com as ações avançando 5,4%;
