O BTG Pactual reforçou, nesta segunda-feira (2), sua classificação de compra e preço-alvo em R$ 17 para a Ecorodovias (ECOR3), o que representa um avanço potencial de 56% para os papéis da companhia.
Em relatório assinado por Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Aline Gil, o BTG Pactual explica que atualizou suas estimativas para a Ecorodovias, incorporando a oferta subsequente de ações (Follow-on); o acordo preliminar com o governo do estado de São Paulo sobre a Ecovias e a concessão da BR-153.
Desempenho com o follow-on
Apesar disso, o banco avalia que o desempenho da ação da companhia desde o follow-on “tem sido um pouco frustrante”, já que o papel caiu 15%. No entanto, o relatório projeta que “o mercado deve gradativamente definir o preço dessas conquistas importantes.”
O banco decidiu manter o preço-alvo em R$ 17, pois entende que “a redução de risco da empresa compensa a diluição do follow-on.”
“A oferta subsequente foi importante para fortalecer o poder de fogo da Ecorodovias para ativamente buscar oportunidades no setor de rodovias, um dos pilares do nosso investimento tese para a empresa”, destaca o relatório.
Assim, os analistas explicam que “mantivemos nossa classificação de compra na ECOR, apoiada por um cenário de infraestrutura favorável no Brasil e a contínua redução do risco da empresa tese de investimento.”
Ajuste de expectativas para a Ecorodovias
Além disso, o BTG aponta a melhora no tráfego rodoviário desde abril de 2020, quando chegou “ao fundo do poço” com a pandemia. Hoje, os níveis já ultrapassam os vistos antes da pandemia de coronavírus (Covid-19).
Frente a isso, o banco ajustou suas expectativas para 2021 e para 2022, e agora projeta uma receita líquida 9% maior em 2021 (de R$ 3,6 bilhões) e 8% maior para 2022 (de R$ 3,1 bilhões).
Por outro lado, a expectativa para o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) recuou 3% e 7%, para 2021 e 2022, respectivamente, para R$ 2,3 bilhões e
R$ 2,0 bilhões. Já a projeção para o lucro líquido para este ano recuou em 39%, para R$ 347 milhões, e caiu 57% para 2022, para R$ 205 milhões.
Cotação da Ecorodovias
Por volta das 15h25 dessa segunda-feira, a ação da Ecorodovias (ECOR3) operava em queda de 0,55%, valendo R$ 10,85.
