Direcional (DIRR3): oferta de ações pode movimentar até R$ 431,9 milhões
O conselho de administração da Direcional (DIRR3) aprovou a realização de uma oferta primária de 20 milhões de ações. A quantidade de ações inicialmente ofertada poderá ser acrescida em até 17,5% ou até 3,5 milhões de papéis.
Considerando o preço da ação da Direcional no fechamento de quarta-feira (21), de R$ 18,38, a oferta poderá alcançar um montante de R$ 431,930 milhões, já considerando o lote adicional.
O público alvo da oferta da Direcional no Brasil consistirá exclusivamente em investidores profissionais.
Simultaneamente, no âmbito da oferta, serão realizados esforços de colocação das ações no exterior. Não será admitida a distribuição parcial no âmbito da oferta.
As ações da Direcional (considerando as ações adicionais) serão colocadas em regime de garantia firme de liquidação.
A companhia pretende utilizar os recursos líquidos provenientes da oferta prioritariamente para o crescimento e otimização de estrutura de Capital.
A oferta terá coordenação do Itaú BBA (coordenador líder), da XP Investimentos, do Bradesco BBI e do Santander Brasil (SANB11).
Direcional pode aumentar pagamento de dividendos, diz Genial
Em relatório divulgado no fim de maio, analistas da Genial Investimentos atualizaram a recomendação para as ações da Direcional. A casa cita maior pagamento de dividendos nos próximos dois anos, revisão da taxa Selic, além da incorporação dos resultados do primeiro trimestre de 2023.
A recomendação da Genial para as ações da Direcional é de compra, com preço-alvo de R$ 25,00, ante cotação de R$ 23,00.
Segundo o relatório, a companhia tem conseguido redirecionar os lançamentos que seriam feitos pela Riva – que atua no segmento de média renda e vinha sendo penalizada pela continuidade do aperto monetário no Brasil – para produtos Minha Casa Minha Vida (MCMV).
Assim, a Genial espera que os lançamentos da Direcional caiam de R$ 4,2 bilhões para R$ 3,9 bilhões, com queda na participação da Riva para quase 25% do total, ante 46% projetados anteriormente. Isso implicaria em uma queda de 1 ponto percentual na margem da companhia, além de uma aumento da VSO (sigla para Vendas Sobre Oferta) em 1 ponto percentual frente às estimativas anteriores.
Além das projeções levantadas acima, a mudança no preço-alvo levou em consideração “maior generosidade no pagamento de dividendos entre 2023-2025, revisão da taxa Selic e inflação para baixo nos próximos anos, além da incorporação dos resultados do primeiro trimestre de 2023″, destacou a casa.
Riscos para a recomendação
Por outro lado, a Genial alertou a inflação mais alta do que o esperado, levando a uma potencial queda na margem bruta, estouro do orçamento e menor geração de caixa para projetos em construção já vendidos como os principais riscos para a recomendação de compra fornecida.
A casa também não descartou mudanças no MCMV, já que a votação em andamento no Supremo Tribunal Federal (STF) sobre a rentabilidade do FGTS pode se tornar inviável sem a injeção de capital no fundo pelo Estado, principalmente se a Selic estiver próxima a 8,5%.
“Apesar da possível mudança, vemos o risco para o programa como baixo, já que o governo deve buscar garantir o pleno funcionamento do programa. Além disso, um dos possíveis efeitos que exploramos é a elitização do programa, o que não seria negativo para a Direcional”, acrescentou.
Projeções da Genial para a Direcional nos próximos três anos
- Lucro líquido de R$ 366 milhões para 2024, R$ 401 milhões para 2025 e R$ 439 milhões para 2026
- Receita líquida de R$ 2,8 bilhões para 2024, R$ 3,0 bilhões para 2025 e R$ 3,2 bilhões para 2026
- Ebitda ajustado de R$ 585 milhões para 2024, R$ 622 milhões para 2025 e R$672 milhões para 2026
Lucro da Direcional teve alta de 95,9% no 1T23, para R$ 69,8 milhões
A Direcional (DIRR3) reportou um lucro líquido operacional de R$ 69,8 milhões no primeiro trimestre de 2023 (1T23). Segundo o balanço divulgado nesta segunda (8), o valor representa uma alta de 95,9% em relação ao mesmo período do ano passado.
De acordo com o release de resultados do 1T23, esse critério operacional excluiu as despesas não recorrentes. Com isso, o lucro líquido reportado no período foi de R$ 58,8 milhões, representando um aumento de 120% ante ao 1T22.
O Ebitda ajustado da Direcional, indicador que mede o lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, atingiu a marca R$ 121 milhões, com um crescimento de 25% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Já a margem Ebitda ajustada também apresentou uma elevação, de 1,0 ponto percentual, totalizando 21,7%.
A receita líquida da Direcional no 1T23 alcançou R$ 557,3 milhões, o que representa um aumento de 19,1% em relação ao primeiro trimestre de 2022. A empresa destaca a resiliência operacional, evidenciada pela estabilidade da margem Ebitda trimestre após trimestre, mesmo diante das diferentes fases do ciclo econômico.
Mais números da Direcional
O resultado financeiro da Direcional negativo em R$ 19,298 milhões, redução de 21,2% em relação ao ano anterior.
“A diminuição ocorreu principalmente devido ao resultado líquido negativo de R$ 6 milhões relacionado a despesas com juros e receitas com aplicações financeiras, além das despesas não recorrentes decorrentes de operações de cessão de recebíveis, que totalizaram aproximadamente R$ 10 milhões”, diz a companhia.
Em relação à estrutura financeira da empresa, a Direcional encerrou o primeiro trimestre com uma dívida líquida de R$ 290 milhões. O valor representa um aumento em relação ao ano anterior, quando a dívida líquida era de R$ 230 milhões.
O índice de alavancagem da Direcional, que mede a relação entre a dívida líquida ajustada e o patrimônio líquido, foi de 19,2%, considerando também o pagamento de R$ 104 milhões em dividendos realizado em janeiro.
Performance de DIRR3
Perto das 15h30, as ações da Direcional, com ticker DIRR3, caíam 4,52%, cotadas a R$ 17,55.
Cotação DIRR3
Com Estadão Conteúdo
