A CVC (CVCB3) irá divulgar o balanço do segundo trimestre de 2022 nesta terça-feira (09) após o fechamento do mercado e a JP Morgan já divulgou a mudança de recomendação de compra para neutra e reduziu o preço-alvo das ações de R$ 21 para R$ 10 ao final de 2023.
Os papéis da CVC sentiram o rebaixamento da JP Morgan e as ações operam em queda de 11,21%, a R$ 7,05, nesta tarde. Os valores são semelhantes aos vistos pelo mercado em março de 2020, início da pandemia que impactou direto o mercado de turismo. No ano, a baixa é de 43,6% e, em 12 meses, de 64,1%.
A mudança de recomendação do banco é fruto de uma posição mais conservadora em relação à operadora brasileira de turismo, que não tem se recuperado no ritmo esperado no pós-pandemia. A inflação também é considerada um entrave para a recuperação da CVC.
“A CVC é intensiva em capital de giro e atualmente enfrenta uma combinação de alto crescimento de reservas em meio à baixa geração de Ebitda e altas taxas de juros”, explicam os analistas.
O banco abordou o aumento de capital recente da operadora, mas considerou “como um pequeno paliativo que não exclui novas injeções de capital”. Além disso, o JP Morgan espera que os níveis de reserva de 2019 possam ser alcançados no último trimestre de 2022.
Para o JP Morgan os resultados da operadora de turismo continuarão pressionados enquanto a visibilidade for baixa. O relatório também considera o valuation atual, que está em 16 vezes, pouco atraente.
O relatório reafirma que, apesar de o mercado estar se recuperando de maneira mais rápida que o previsto, a CVC apresenta uma taxa de crescimento anual preocupante, uma vez que o curto prazo não tem ajudado quanto se espera.
O relatório do JP Morgan adota um tom pessimistas sobre os papéis da CVC (CVCB3). De acordo com dados divulgados pela Trade Map, das seis recomendações divulgadas, quatro são de manutenção e duas de compra.
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