CSN Mineração (CMIN3) lucro soma R$ 1,199 bilhão no 3T23, mais que o dobro na base anual
A CSN Mineração (CMIN3) registrou lucro líquido de R$ 1,199 bilhão no terceiro trimestre de 2023, alta de 133,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior e 142,8% superior em relação aos três meses imediatamente anteriores, de acordo com o seu balanço divulgado na noite desta segunda-feira, 13.
O Ebitda da CSN Mineração (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização), por sua vez, somou R$ 1,988 bilhão no período, avanço de 115% na comparação anual e alta de 81% na relação trimestral.
A receita líquida ajustada da CSN Mineração no 3T23 totalizou R$ 4,310 bilhões, valor 72% superior ao registrado em igual intervalo do ano passado e 19% maior ante o trimestre anterior.
O resultado financeiro ficou positivo em R$ 3 milhões no período, o que representa uma reversão, como resultado, principalmente, do efeito da variação cambial verificado no trimestre.
No trimestre encerrado em setembro, a CSN Mineração possuía um fluxo de caixa ajustado positivo em R$ 779 milhões, desempenho inferior ao apresentado no trimestre passado, como resultado do aumento do capital de giro da companhia, resultado da valorização de preços no período, além dos maiores desembolsos com investimentos e impostos, informou a empresa em seu balanço.
A companhia encerrou o terceiro trimestre de 2023 com caixa de R$ 10,6 bilhões. A alavancagem, por sua vez, ficou negativa em 0,25 vez, revertendo resultado positivo de 0,03 vez no trimestre imediatamente anterior.
CSN Mineração: analistas vinham mantendo recomendação
Em 6 de novembro, uma semana antes da divulgação do balanço do 3T23, o Itaú BBA deu início à cobertura da CSN Mineração, com recomendação market perform, equivalente a neutra. Um dos pontos destacados pela casa é o potencial limitado de fluxo de caixa até 2029.
Segundo o BBA, a CSN tem história robusta de crescimento, com estimativas dos volumes de minério de ferro subindo em torno de 60% de 2023 a 2029. “Isso, por sua vez, provavelmente se traduzirá em prêmios de preço realizados mais altos a médio prazo.”
Acrescentado a isso, o BBA cita as vantagens competitivas que resultam da integração da empresa em suas operações, o que torna os custos comparáveis aos principais players globais.
“Por outro lado, observamos que a geração de fluxo de caixa e os retornos de caixa aos acionistas podem ser limitados até que o ciclo de investimento da CMIN3 seja concluído, em 2029″, explica o BBA.
Neste contexto, o BBA estabelece preço-alvo de R$ 6 para as ações da CSN Mineração, implicando um potencial de alta de 7%. “Vemos a CSN Mineração sendo negociada a 4,9x EV/EBITDA para 2024, o que parece justo considerando a história de crescimento prospectivo.”
O banco não prevê geração de fluxo de caixa livre de 2024 a 2028, período de execução do plano de expansão da CSN Mineração. Além disso, o BBA projeta um rendimento de dividendos de cerca de 5%, de acordo com a política da empresa.
Com Estadão Conteúdo
