O Itaú BBA reiterou recomendação neutra para as ações da CSN (CSNA3), com preço-alvo de R$ 20, ante os R$ 17,29 atuais, após reunião com executivos da companhia. Segundo o BBA, a companhia trouxe fundamentos positivos para o mercado de minério de ferro em 2024.
Conforme relatos do BBA, a administração da CSN acredita que a demanda por minério de ferro pode continuar sendo sustentada pela demanda resiliente do setor de infraestrutura, impulsionada por medidas de estímulo e pela forte demanda do setor automotivo.
Em termos de oferta, a CSN estima aumentos de capacidade limitados em 2024. “Isso, aliado aos níveis abaixo da média de estoques de minério de ferro nos portos (126 milhões de toneladas) e nas siderúrgicas (abaixo de 100 milhões de toneladas), poderia ajudar a sustentar fundamentos sólidos de mercado para 2024”, diz o BBA.
A oferta de minério no primeiro trimestre de 2024 (1T24) pode ser mais forte do que a sazonalidade sugere, informam os analistas. A CSN projeta que os níveis de produção de minério de ferro permaneçam sólidos no início de 2024, tanto no Brasil quanto na Austrália, com impactos limitados de chuvas intensas ou ciclones no trimestre.
Do lado da demanda, a CSN observou que parte do movimento de recompra que normalmente ocorre antes do Ano Novo Chinês pode já ter acontecido. “Em resumo, a espera impactos limitados da sazonalidade no 1T24 da CSN, um período historicamente marcado pela força na demanda e pela fraqueza na oferta”, explicam os analistas.
A empresa permanece otimista em relação aos prêmios de minério de alta qualidade a longo prazo e espera que sejam impulsionados principalmente por tendências de descarbonização.
Por fim, a CSN destacou que os produtores juniores no Brasil aumentaram seus níveis de produção nos últimos anos e agora giram em torno de 30-40 milhões de toneladas por ano, com um custo estimado de equilíbrio entregue na China de US$ 70-80/tonelada.
Além disso, a CSN afirmou que a China continua sendo o produtor marginal de minério de ferro, com um custo de cerca de US$ 90-100/tonelada, o que poderia ajudar a sustentar preços relativamente saudáveis do minério de ferro no médio a longo prazo.
CSN finaliza acordo com a Panatlântica (PATI3)
A CSN informou que concluiu a aquisição de ações de emissão da Panatlântica (PATI3), representativas de 18,61% do seu capital social, por R$ 150 milhões.
Segundo a CSN, o montante será pago em seis parcelas anuais, sendo que o primeiro pagamento já ocorreu no mesmo dia. A aquisição foi anunciada no final de outubro do ano passado.
Em decorrência da operação, a CSN passa a deter 29,91% do capital social da Panatlântica. A empresa informou ainda que foi celebrado um acordo de acionistas da Panatlântica entre a CSN e L.P Aços Participações.
“A operação é parte da estratégia da CSN em avançar na cadeia de valor no segmento de siderurgia, aumentando sua competitividade por meio do reforço de seus canais de distribuição e níveis de serviços aos clientes finais”, informou a companhia.
Lucro líquido desaba 62% no 3T23
A CSN (CSNA3) obteve lucro líquido de R$ 90,7 milhões no terceiro trimestre de 2023 (3T23), queda de 62% frente aos R$ 237,6 milhões registrados no mesmo período do ano anterior.
O lucro da CSN no 3T23 foi 67,8% menor do que o registrado no trimestre anterior, “uma vez que o 2T23 foi impactado positivamente por uma reversão de provisão com IR/CSLL. Essa situação acabou por compensar a melhora operacional verificada neste trimestre”, disse a empresa.
O lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado da companhia foi de R$ 2,815 bilhões no trimestre, representando um aumento de 4% ante igual etapa do ano anterior.
A margem Ebitda ajustada da CSN foi de 24,3%, configurando uma aumento de 4,6 pontos percentuais (p.p.) ante o trimestre imediatamente anterior, e aumento de 0,5 p.p. ante os 23,9% vistos em igual etapa do ano anterior.
A CSN no 2T23 também mostrou uma receita líquida de R$ 11,125 bilhões, representando um aumento de 1% em relação ao segundo trimestre e 2% maior na base anual.
Segundo a companhia, esse desempenho reflete o “forte desempenho verificado no segmento de mineração, que combinou novo recorde de vendas com aumento nos preços realizados. Adicionalmente, os segmentos de logística e cimentos também contribuíram positivamente para o maior faturamento verificado no período”.
Desempenho das ações da CSN
Cotação CSNA3
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