O Fundo Imobiliário Capitânia Securities II (CPTS11), gerido pela Capitânia Investimentos, explicou nesta terça-feira (26) sua estratégia de investimentos diante do cenário de juros elevados. O fundo quer manter ganhos sem correr riscos desnecessários.
A tática do CPTS11 é continuar aumentando a taxa média de aquisição dos papéis via reciclagem da carteira em operações de mesmo perfil de crédito high grade, ou seja, com operação de menor risco.
Na explicação da gestora, isso significa refazer o mesmo tipo de transação desembolsada pelo fundo em termos de risco, porém com uma taxa superior em função do aumento das taxas de juros.
A estratégia do fundo na explicação da gestora
Em paralelo, o fundo CPTS11 deve continuar vendendo CRIs no mercado secundário para abrir espaço para novas compras com taxas maiores. Até o momento, “o CPTS11 tem um pipeline de transações acima de R$ 1 bilhão, com taxas entre IPCA + 7.0% e 7.8% que serão desembolsadas nos próximos meses”, garante a Capitânia Investimentos.
Na visão da gestão do fundo, as taxas na faixa de IPCA + 7.5% e 8.0% são o limite para operação realmente high grade. Em sua explicação, dívidas a patamares acima desses números acima não fazem sentido ao comprador, sobretudo quando é elevado o patamar de risco do fundo.
Na medida em que o custo financeiro aumenta com os juros mais mais altos, os projetos podem se deteriorar, gerando inadimplência ao fundo. Por isso a insistência em manter o risco com taxas no patamar mais elevado.
Enquanto isso, a carteira do CPTS11 segue 100% saudável, com os imóveis apresentando resultados acima do que havia sido orçado no nascimento da transação.
A gestora acredita que o Brasil está no final do ciclo de aumento de juros, porém sem horizonte claro de redução. Por isso, o fundo seguirá com sua estratégia de manter ganhos com riscos sob controle.
Em relação aos dividendos do CPTS11, o fundo pagou R$ 1.10 por cota, referente aos resultados de junho. O dividendo equivale a 143.11% do CDI (descontado imposto de 15%) em relação à cota de mercado.
Conheça o CPTS11
O fundo imobiliário Capitânia Securities II, conforme consta no relatório, é um FII constituído sob a forma de condomínio fechado cujo objetivo é proporcionar rentabilidade aos seus cotistas por meio da aquisição preponderantemente de ativos de origem imobiliária.
Por fim, o FII CPTS11 possui cerca de 174.044 cotistas e um patrimônio líquido de R$ 2,88 bilhões. O valor patrimonial de sua cota é de R$ 90,88, sendo sua taxa de administração de 1.05% a.a. do valor de mercado.
