Cosan (CSAN3): banco vê valorização das ações e chama atenção para um indicador operacional
O BTG Pactual manteve recomendação de compra para as ações da Cosan (CSAN3), após o Investor Day realizado nesta terça-feira (12). Para os analistas do BTG, a Cosan continua sendo uma gestora ágil de ativos, buscando investir e desinvestir em setores com vantagens competitivas. O banco ainda cita que grupo deve passar por uma desalavancagem mais intensa.
“A nossa sensação é de que a maioria das grandes jogadas estratégicas já foi feita, e a empresa parece estar pronta para colher os benefícios do ciclo de crescimento mais recente”, diz o BTG.
Segundo o banco, isso é verificado pelo nível de alavancagem da Cosan e a restrição para captar capital adicional para crescimento. No entanto, após o evento, o BTG avalia que a partir do crescimento garantido pela maioria das subsidiárias da Cosan, a companhia deve passar por um processo mais intenso de desalavancagem.
Além disso, analistas avaliam que o grupo está exposto a algumas das tendências de longo prazo e tem uma sensibilidade às taxas de juros, o que significa que o ambiente atual de taxas decrescentes deve permitir que a ação comece a reduzir o desconto de avaliação embutido nos preços das ações.
Diante deste cenário, o BTG recomenda compra para ações da Cosan, com preço-alvo de R$ 30 – ante os quase R$ 18 da cotação atual.
Cosan: analistas apontam Compass e Moove como destaques do grupo
Em relação à Compass, o BTG avalia que a empresa deve otimizar a distribuição de Gás Natural, concentrando-se no cluster Centro-Sul, e expandir a divisão de marketing e serviços. “Acreditamos que a empresa está bem posicionada para realizar ambas as estratégias. Na distribuição de GN, os ativos da Commit apresentam uma diferença operacional significativa em relação à Comgás.”
Com investimentos futuros reduzidos, principalmente com fusões e aquisições seletivas, os analistas projetam que a Compass está prestes a se tornar um dos principais geradores de caixa e pagadores de dividendos para a Cosan em breve.
Já sobre a Moove, a equipe do BTG diz que a empresa alcançou uma “impressionante taxa de crescimento anual” composta de 37% no Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) nos últimos cinco anos, reforçando seu ROIC (retorno sobre o capital investido) enquanto mantém níveis controlados de alavancagem.
“A administração está confiante de que a empresa explorou apenas uma fração das sinergias da aquisição da PetroChoice do ano passado. A estratégia agora é espelhar o crescimento da Moove dos últimos anos em suas novas operações nos Estados Unidos e na Europa. Essa abordagem deve permitir que a empresa expanda organicamente sua participação de mercado nessas regiões”, diz o BTG, que não descarta novas fusões e aquisições da empresa.
Cosan reverteu prejuízo e obteve lucro de R$ 145,2 mi no 2T23
A Cosan encerrou o segundo trimestre de 2023 com lucro líquido de R$ 145,2 milhões. A empresa reverteu o prejuízo líquido de R$ 178 milhões apurado no mesmo período do ano passado.
O Ebitda da Cosan ajustado somou R$ 4,424 bilhões no intervalo de abril e junho, avanço de 6,7% na comparação anual e recuo de 17,5% na relação trimestral.
A receita líquida da Cosan, por sua vez, totalizou R$ 34,498 bilhões no mesmo período, um recuo de 19,4% ante o apurado um ano antes. Na comparação com os três primeiros meses do ano, a variação é de 7,2% negativa.
Segundo a empresa, o portfólio de negócios da Cosan apresentou em mais um trimestre forte desempenho operacional. “A evolução consistente na performance das companhias é fruto da execução com disciplina da estratégia de longo prazo, proporcionando uma combinação sustentável entre crescimento orgânico e aquisições”, disse a companhia.
Cotação
Nesta quarta, as ações da Cosan subiram 0,11%, cotadas a R$ 17,86.
Cotação CSAN3
