A Cosan (CSAN3) confirmou a venda da fatia de 4,05% que detinha na Vale (VALE3) por aproximadamente R$ 9 bilhões, zerando assim a sua participação na mineradora. Após a notícia, Itaú BBA e Goldman Sachs emitiram relatórios avaliando o movimento.
A venda da participação da Cosan na Vale ocorre em um contexto no qual a CSAN3 busca reduzir a sua alavancagem.
“A decisão da companhia se baseou exclusivamente no objetivo de otimizar sua estrutura de capital”, afirmou a Cosan.
Segundo relatório do Itaú BBA, a venda marca um ponto crucial na estratégia de desalavancagem da Cosan, com uma redução estimada de 0,4x na relação dívida líquida/EBITDA.
Além disso, diz a casa, a saída da posição na Vale elimina um obstáculo significativo para a valorização da companhia, tornando sua tese de investimento mais atraente.
O banco reafirmou sua recomendação outperform (compra) para as ações da Cosan, com preço-alvo de R$ 20,60, destacando que a transação melhora a resiliência da empresa em um momento de incertezas econômicas.
O Goldman Sachs também avaliou positivamente a notícia, embora tenha ressaltado que a venda já era esperada pelo mercado, especialmente após a nova gestão da Cosan admitir publicamente a possibilidade de alienação da participação na mineradora.
A casa acredita que a decisão ajudará a empresa a atingir níveis de alavancagem mais adequados e mantém sua classificação neutra para o papel, com preço-alvo de R$ 25,30.
No caso da VALE3, a venda da participação pela Cosan é vista pelos analistas como uma oportunidade para reduzir a pressão sobre as ações VALE3, que caíram 35% nos últimos 12 meses e atingiram mínimas de oito anos.
O Goldman Sachs destacou que, com a resolução de questões estruturais, como o acordo final sobre o desastre de Samarco, a renovação da concessão ferroviária e mudanças na liderança, os investidores têm se concentrado na venda da participação da Cosan como uma fonte de incerteza para o papel.
A concretização da venda, na visão da casa, pode destravar valor para os acionistas da Vale. O Goldman Sachs mantém sua recomendação de compra para as ações da Vale, com preço-alvo de US$ 15,80 para as ADRs negociadas em Nova York.
Por volta das 14h desta quinta-feira (16), a Cosan (CSAN3) operava em alta de 1,98%, com as ações cotadas a R$ 8,75. Já a Vale (VALE3) caía 0,21%, cotada a R$ 52,49 por papel.
