A Cosan (CSAN3) deve ter um terceiro trimestre com fortes resultados, segundo analistas do Bank of America (BofA), o que deve elevar os dividendos.
O resultado da Cosan referente ao 3T22 será divulgado ainda nesta semana, na sexta-feira (11).
A expectativa do BofA é de que as companhias controladas pela Cosan devem ter um trimestre forte no 3T22, como a Compass e a Moove, que devem ter um EBITDA combinado de R$ 1,2 bilhão, 24% maior no comparativo com o trimestre anterior.
Segundo os especialistas, há três pontos chave para o resultado de CSAN3:
- Compass anunciou um dividendo de R$ 1,4 bilhão a ser pago no quarto trimestre, representando 100% do lucro líquido projetado para o acumulado do ano
- Juros líquidos sobre dívida devem totalizar próximo de R$ 490 milhões
- Haverá receitas e despesas financeiras pontuais no nível da holding relacionadas à amortização do swap 2023 de senior note e 2023 notes, bem como a marcação a mercado das ações que a empresa possui de própria, Vale e Rumo
Nesse contexto, a recomendação do BofA é de compra para as ações da Cosan, com R$ 38 de preço-alvo, ante uma cotação atual de R$ 18,70.
“Estimamos resultados sólidos no 3T22 para a unidade de gás Comgás, com EBITDA de R$ 950 milhões (+8% no comparativo anual). A Comgás deverá contribuir com R$ 880 milhões de EBITDA, seguido pela SulGás (R$ 50 milhões), Commit (R$ 40 milhões) e despesas de manutenção. Este é o primeiro trimestre em que o Commit será consolidado, sendo o Gás Brasiliano a maior parte de seu EBITDA”, dizem os analistas.
Sobre os dividendos, ao BofA aponta que a Compass anunciou R$ 1,4 bilhão em dividendos a serem pagos no quarto trimestre, excetuados dos R$ 1,3 bilhão relativos aos últimos 9 meses.
“Em nossa estimativa, os dividendos anunciados implicam em 100% de payout e já superam nossa estimativa para todo o ano. Assim, acreditamos que fluxos de dividendos da Comgas acima do esperado podem mais do que compensar o esperado trimestre desafiador para a Raízen (RAIZ4)“, diz a casa.
Despesas da Cosan no 3T22
Sobre o resultado do 3T22, os analistas esperam que a Cosan deve manter seu ritmo de despesas de R$ 90 milhões ao passo que as perdas financeiras antes do câmbio devem totalizar R$ 490 milhões, 40% superior no trimestre, dado o cupom de meio do ano da dívida offshore.
“Os investidores devem ficar atentos a eventos pontuais relacionados à amortização da nota sênior de 2023, que totalizou R$ 652 milhões, gerando receita financeira líquida pontual de R$ 143 milhões no fechamento das notas de swap de 2023. Por fim, a Cosan deverá registrar alguma saída de caixa relacionada à aquisição de ações da Vale que serão comercializadas, bem como suas ações em tesouraria da CSAN e da RAIL”, concluem os especialistas.
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