A Sabesp (SBSP3) lucrou, de forma líquida, R$ 496,9 milhões no primeiro trimestre de 2021, revertendo o prejuízo de R$ 657,9 milhões registrados no mesmo período do ano passado.
A receita operacional líquida da Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo avançou 15,7% na base anual, saindo de R$ 4,04 bilhões para R$ 4,67 bilhões. No serviço de saneamento, segundo o documento publicado pela Sabesp na noite desta quinta-feira (13), a alta foi de 3,5%, com a receita crescendo de R$ 3,8 bilhões para R$ 3,93 bilhões.
A diferença na receita da Sabesp em parte é explicada por um reajuste tarifário de 3,4% e pelo aumento, excluindo novas operações, do volume faturado em 2,6%, chegando a 550,4 milhões de metros cúbicos. O início da operação da Sabesp no município de Mauá também beneficiou o resultado.
A maior justificativa para a alta da receita, entretanto, é o setor de construção: o faturamento neste braço aumentou 96,3% na base anual, chegando a R$ 501,9 milhões, com um maior investimento em ativos.
Melhor resultado financeiro ajuda Sabesp em seu balanço
Além da alta da receita, o melhor lucro líquido é justificado em grande parte pela diminuição da exposição da Sabesp ao dólar, resultando em um melhor resultado financeiro.
A companhia converteu, no intervalo de um ano, boa parte da sua dívida antes na moeda americana para reais. Com o Banco Interamericano de Desenvolvimento, a Sabesp converteu uma dívida de US$ 494,6 milhões para R$ 2,81 bilhões. Além disso, a companhia amortizou US$ 1,9 bilhão no segundo semestre de 2020. Em março do ano passado, a dívida em dólar correspondia a 55% do total, contra 21% em 2021.
Com tudo isso, o resultado financeiro da Sabesp foi negativo em R$ 354,4 milhões, ante R$ 1,98 bilhão no mesmo período do ano passado.
Os custos e despesas administrativas totais da companhia avançaram na base anual, saindo R$ 3,04 bilhões para R$ 3,5 bilhões, diferença de R$ 545,5 milhões, ou 17,9%. Grande parte da alta é justificada pelo avanço da companhia nos investimentos em construção, que, apenas eles, são responsáveis por R$ 491,5 milhões na diferença. Sem o custo de construção, a diferença no total de gastos seria de 2,1%.
O Ebitda ajustado (lucros antes de juros, impostos depreciação e amortização) da Sabesp entre janeiro e março de 2021 ficou em R$ 1,63 bilhão, ante R$ 1,4 bilhão no mesmo período do ano passado, crescimento de 10,3%. A margem Ebitda, com os maiores custos com construção, recuou 1,7 pontos percentuais, para 35%.
XP vê resultado abaixo do esperado
Para a XP Investimentos, o resultado da Sabesp frustrou o consenso, com o Ebitda ficando 5,5% aquém das estimativa e o lucro líquido frustrando em 20,3%, por conta do reajuste tarifário menor do que o esperado e também por conta dos menores volumes, por causa da covid-19.
Entre os pontos positivos, a XP aponta para a redução da exposição cambial da Sabesp.
