É melhor investir em fundos imobiliários ou em CDBs no momento?

Recebemos muitos questionamentos de que é melhor investir em CDBs que rendem 100% do CDI – ou até mais – do que investir em fundos imobiliários.

Mas será que esse é realmente o caso? Nesta edição do Fiikipedia, queremos trazer um pouco mais de luz para esse debate.

Atualmente, com a Selic em 13,75% ao ano, muitos produtos de renda fixa estão remunerando igual ou acima dessa taxa, enquanto os fundos imobiliários de tijolos estão próximos de 9% a 10% ao ano e, os de papel, mais próximos de 14% a 15% ao ano.

Você pode conferir o retorno dos fundos imobiliários através do Status Invest.

O questionamento nasce pela percepção de risco e retorno. Em uma análise inicial, parece que a renda fixa, que é mais segura, está rendendo mais ou muito próxima de um ativo de renda variável, que possui mais riscos.

Se esses fossem os únicos critérios existentes, realmente faria sentido, porém a análise não pode se encerrar na primeira camada. Precisamos ir mais a fundo para entender se essa comparação está correta.

Daremos destaque a dois fatores para fazermos os cálculos:

1. Muitos ativos de renda fixa, como CDBs, são tributados conforme a tabela regressiva de IR (vamos considerar a alíquota mínima de 15%); e
2. O retorno de CDBs atrelados à Selic/CDI são retornos nominais, portanto precisamos descontar a inflação (atualmente acumulada em 5,60% nos últimos 12 meses).

Sendo assim, se usarmos um CDB que rende 13,75% ao ano, descontarmos o imposto e a inflação, chegamos em um retorno real abaixo dos 6% ao ano.

Como, por conceito, os fundos de tijolos valorizam com a inflação, consideramos sua renda de 9-10% ao ano como um retorno real, o que está consideravelmente acima do CDB do nosso exemplo.

Já no caso dos fundos de papel, o retorno real seria de pouco menos de 9% ao ano ao descontar a inflação, lembrando que não há cobrança de imposto de renda nos rendimentos dos fundos imobiliários.

Indo mais além, o investimento em fundos imobiliários e imóveis possui um objetivo e potencial diferente de investimentos em renda fixa. Poderíamos incluir na nossa discussão o potencial de valorização dos imóveis e das cotações, porém vamos deixar para um Fiikipedia futuro.

Portanto, para concluir, de fato a renda variável precisa entregar um resultado acima da renda fixa para fazer sentido se submeter a mais risco. Atualmente, os fundos imobiliários estão com um retorno atrativo, mas, mesmo assim, não é possível dizer qual o melhor.

O melhor investimento dependerá de cada investidor. Para alguns objetivos e perfis, o CDB será a melhor opção. Porém, para outros, os FIIs serão os melhores, ou, ainda, outras das várias opções de investimentos podem ser as melhores.

Cabe a você se entender como investidor, analisar seus objetivos e escolher os melhores produtos para si.