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Devo realizar prejuízo em fundos imobiliários?

Prejuízo é algo que nenhum investidor deseja ter, mas, muitas vezes, acontece, seja por uma mudança repentina do mercado ou uma falha na análise. Todo investidor enfrentará um cenário de prejuízo e o mais importante é aprender com ele.

Com isso, uma dúvida muito comum é se devemos vender logo nossas cotas de fundos imobiliários quando estão no prejuízo ou se o melhor caminho é mantê-las e aguardar que valorizem novamente para, depois, fazer a venda.

Entretanto, existe uma falha fundamental nessa pergunta, que iremos responder ao longo deste artigo. Antes, no entanto, precisamos saber quando a venda dos seus ativos é recomendável.

Existem dois grandes cenários para realizar uma venda:

1. Perda de fundamentos: quando o ativo não está mais performando de acordo com a estratégia inicial e não possui mais boas perspectivas para o futuro.
2. Substituição: quando encontramos um outro ativo igualmente bom, ou até melhor, para o qual podemos trocar de posição, vendendo todas as cotas do fundo anterior e comprando a do novo.

Neste texto, entramos em mais detalhes sobre esses cenários de venda, caso deseje mais informações.

No mercado atual, com o IFIX em queda, a maioria dos fundos imobiliários se desvalorizou e está dando prejuízo para os seus cotistas (desconsiderando os rendimentos). Porém, será que isso deveria preocupar os investidores?

O primeiro passo é avaliar se realmente houve algum problema com o fundo e se ele perdeu seus fundamentos. Se não, se foi apenas um cenário macroeconômico que criou quedas generalizadas, então não há motivos para se desfazer de um bom ativo. Ele provavelmente se recuperará assim que o mercado melhorar.

Porém, se o ativo realmente está com problemas que parecem que não melhorarão no curto prazo, a venda pode ser o caminho. Mas e se você estiver com prejuízo, ainda sim é melhor vender?

Muitos investidores não querendo vender no prejuízo aguardam a recuperação das cotas para vender no zero a zero – a famosa ancoragem. Entretanto, há um erro fundamental nessa estratégia: o prejuízo já aconteceu. Ele pode não ter sido realizado ainda, mas as suas cotas já se desvalorizaram e você já entrou em um estado de prejuízo.

Aguardar até que as cotas se valorizem é acreditar que o ativo – com problemas – conseguirá gerar valor o suficiente para que as pessoas queiram comprá-lo, gerando uma valorização de suas cotas e consequente recuperação do prejuízo.

Infelizmente, quando um ativo apresenta diversos problemas e não possui mais uma perspectiva positiva para o futuro, é muito difícil e/ou muito demorado para que ele se recupere, se ele recuperar.

Uma forma de reavaliar sua posição é se perguntar se você compraria mais cotas desse fundo hoje. Se a resposta for não, por que você o manteria na carteira, então?