Cielo (CIEL3): lucro sobe, mas alta das despesas pesa no 2T23, dizem analistas; ações lideram quedas no Ibovespa
As ações da Cielo (CIEL3) despencaram no Ibovespa nesta quarta-feira (2), liderando as perdas do índice, com analistas chamando a atenção para maiores despesas da companhia no balanço do segundo trimestre, reportado ontem, ainda que tenha divulgado ganhos consideráveis.
No fechamento, as ações ordinárias da Cielo caíram 9,15%, cotadas a R$ 4,27.
Cotação CIEL3
No segundo trimestre, o lucro recorrente da Cielo, de R$ 486 milhões, representou crescimento de 26,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Considerando os itens não recorrentes envolvendo as operações de Cielo Brasil e Cateno (joint venture criada pelo Banco do Brasil e pela adquirente para atuar na gestão de meios de pagamento), a empresa apresentou um lucro consolidado de R$ 708,5 milhões no 2T23, maior patamar desde o quarto trimestre de 2018 e alta de 11,5% frente ao mesmo período do ano anterior.
A receita líquida da Cielo somou R$ 2,642 bilhões no segundo trimestre de 2023, apresentando um crescimento de 4% na comparação com igual etapa de 2022, impulsionada principalmente pelo crescimento de yield (retorno) em Cielo Brasil e volume e yield em Cateno.
Apesar dos resultados positivos, a Cielo enfrentou uma queda no volume financeiro de transações capturado pela Cielo Brasil, que atingiu R$ 195,8 bilhões no 2T23, representando uma queda de 11,4% em relação ao 2T22.
Esse resultado foi impactado pela redução de 7,7% nas transações com cartões de crédito e de 16,8% nas transações com cartões de débito.
Itaú BBA: 2T23 ‘fraco’ da Cielo aumenta preocupações sobre volumes e custos
Para o Itaú BBA, a combinação de forte queda do Volume Total de Pagamentos (TPV) e maiores despesas é particularmente preocupante para a Cielo no segundo semestre de 2023 e, provavelmente, para todos os players do setor.
Ainda de acordo com o banco, os rendimentos da receita subiram menos do que o esperado e podem ter atingido o pico no segundo trimestre. Mesmo assim, o Itaú BBA elogiou o aumento da penetração do pré-pago, com as receitas do segmento compensando a perda de volumes de cartões.
“Os volumes da Cateno também foram fracos, mas foram compensados pelas margens. A ação tem um preço justo de 7,5 vezes o preço sobre o lucro esperado para 2024, sem catalisadores de curto prazo”, pontuou.
De um modo geral, o banco avaliou um conjunto ‘suave’ de resultados da Cielo no segundo trimestre, e alertou que o momento desafiador provavelmente permanecerá nos próximos trimestres.
Cielo aumentou despesas para recuperar participação de mercado, diz BTG
Em relatório, o BTG Pactual manteve sua recomendação para as ações da Cielo em “compra”, principalmente devido a uma avaliação atraente e uma visão construtiva sobre a Cateno.
Por outro lado, apesar de um resultado final positivo da Cielo Brasil, o banco enxergou um aumento perceptível nas despesas operacionais para recuperar volumes, clientes e participação de mercado durante períodos de TPV mais fraco.
“Isso cria um ciclo vicioso, sugerindo que a Cateno esteja subsidiando o braço de aquisição, que já é visto como um gerador de baixo valor e parece estar se deteriorando ainda mais”, disse o BTG. “A Cielo continua sendo nossa única recomendação de compra no setor de adquirência, apesar do momento mais fraco, principalmente devido à força da potência de fluxo de caixa da Cateno”, completou.
O banco estipulou um preço-alvo para as ações da companhia em R$ 7,00.
Santander projeta R$ 2 bilhões de ganhos para a Cielo em 2023
Analistas do Santander destacaram que o lucro líquido reportado pela companhia veio ligeiramente abaixo das estimativas do banco de ganhos de R$ 496 milhões, ainda que o rendimento da receita tenha melhorado e os volumes da Cateno tenham mostrado resiliência.
“Normalmente, o segundo semestre é mais forte em termos de atividade econômica, e estamos confiantes com nossa estimativa de R$ 2,0 bilhões para o ano fiscal de 2023”, disse o Santander, fazendo referência ao lucro líquido da adquirente.
O banco tem recomendação “outperform”, equivalente a “compra”, para as ações da companhia, com preço-alvo a R$ 7,50.
JCP da Cielo
O Conselho de Administração da Cielo aprovou a distribuição de Juros sobre Capital Próprio (JCP) no montante de R$ 196,97 milhões.
O valor estimado por ação dos JCP a serem pagos é de R$ 0,07308006113. Os proventos serão pagos aos acionistas no dia 22 de agosto de 2023, com base na posição acionária de 08 de agosto de 2023.
As ações da Cielo, assim, serão negociadas ex-juros sobre capital próprio a partir de 09 de agosto de 2023.
