Sofrimento: Casas Bahia (BHIA3) entra em leilão e derrete no Ibovespa; Magazine Luiza (MGLU3) também cai. Veja por quê
As ações de Casas Bahia (BHIA3), ex-Via (VIIA3), e Magazine Luiza (MGLU3) caíram nesta segunda-feira (25), liderando as perdas do índice, pressionado pela alta dos juros futuros (DIs) por toda a curva. O estrago ocorreu com os ativos BHIA3, que lideram as quedas no Ibovespa.
No fechamento, as ações da Casas Bahia chegaram a cair mais de 13%, entraram em leilão e, no final do dia, caíram 11,7%, cotadas a R$ 0,60, acumulando queda de 20% nos últimos quatro pregões. Já os papéis do Magazine Luiza recuaram 4,02%, a R$ 2,11. O Ibovespa encerrou a segunda-feira em leve queda de 0,07%, aos 115.924 pontos.
Cotação MGLU3
“O setor de varejo cai bem muito por causa dos DIs, trabalhando no campo positivo em toda a curva e com um certo estresse na ponta longa. Além disso, faltam compradores convictos nos dois cases, e são empresas que estão com dificuldades de entregar resultados nos últimos trimestres”, disse Leandro Petrokas, diretor de research, mestre em finanças e sócio da Quantzed.
“São empresas que o mercado não enxerga, ao que parece, uma sinalização de que outros players, especialmente Mercado Livre (MELI34), Shopee e Shein dominariam o e-commerce, sendo que a falta de confiança nos nomes derrubam as ações que estão em tendência de baixa já há alguns meses”, acrescentou o analista.
Casas Bahia (BHIA3) se reorganiza em meio à forte queda das ações
Desde a última quarta-feira (20), o Grupo Casas Bahia negocia suas ações na bolsa brasileira sob um novo ticker. A troca marca o início de uma nova fase, com o resgate da marca da rede de lojas mais conhecida do grupo e a adoção de um plano para trazer mais de R$ 3 bilhões em novas receitas, envolvendo ainda venda de ativos e corte de custos.
Há dois anos, a Via Varejo (com ticker VVAR3) já havia sido renomeada como Via (VIIA3) para indicar que rumava para além do negócio de varejo. Agora, ela retorna às origens com a retomada do nome Casas Bahia. O que implica a recuperação de slogans, posicionamentos de mercado, identidade visual e até do antigo garoto-propaganda do grupo.
A mudança de rota se dá ainda em um momento de turbulência nos preços das ações, abaladas pela visão negativa do mercado em relação ao endividamento do grupo e à sua capacidade de operar de forma saudável financeiramente.
Em agosto de 2020, na pandemia, ainda sob a marca Via Varejo, as ações do grupo – que reúne as redes Casas Bahia, Ponto Frio e Bartira – chegaram a ser cotadas acima dos R$ 20,85.
Centavos
Na última quinta (21), a ação da companhia encerrou o pregão negociada em torno de R$ 0,74, transformando o papel, um dos com mais operações na Bolsa, em uma “penny stock” – quando a ação é negociada na casa de centavos. A perda de mais de 96% consumiu R$ 32 bilhões em valor de mercado da empresa desde então – ou o equivalente a uma Cemig (CMIG4).
A queda se acentuou no último mês, quando as ações caíram cerca de 60%, sobretudo após o follow on (nova emissão de ações) realizado no dia 14. O grupo buscava levantar R$ 1,1 bilhão, mas conseguiu só R$ 623 milhões, com desconto de 28%.
Ainda para piorar, na véspera da operação a dívida da empresa foi rebaixada pela agência Standard & Poor’s, levando ao temor de que os detentores de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) do grupo pedissem o resgate antecipado dos títulos.
Nesse cenário, a atenção do CEO, Renato Franklin, no cargo desde abril, vindo da locadora de veículos Movida, se volta agora para tentar tranquilizar o mercado. Ele insiste que a dívida da empresa não é preocupante, apesar do cenário de juros altos e crédito escasso depois do caso da Americanas (AMER3). Nega também que a empresa esteja rumando a uma recuperação judicial. “Há uma percepção equivocada de risco da companhia”, diz ele.
Endividamento
A dívida bruta do grupo registrada no balanço do segundo trimestre foi de R$ 3,7 bilhões, com um adicional de R$ 1,5 bilhão em “risco sacado“, que são empréstimos bancários que antecipam recebíveis a serem pagos aos fornecedores da varejista – e que estão no centro da crise da Americanas. Além disso, a empresa registrou em junho empréstimos de R$ 8,7 bilhões.
Esses números podem parecer preocupantes diante de um caixa de R$ 2,7 bilhões e dos seguidos prejuízos. No segundo trimestre, o grupo teve R$ 492 milhões de prejuízo.
Mas há alguns atenuantes. Das dívidas, só R$ 1,8 bilhão vence até 2024, e R$ 1,2 bilhão já está sendo renegociado com os bancos. E a percepção no mercado é de que os bancos devem facilitar as negociações, já que seguem em conversas duras para diminuir as perdas com a Americanas e, nesse cenário, não querem outro grande problema.
Além disso, o CEO observa que R$ 5 bilhões dos R$ 8,7 bilhões em empréstimos estão assegurados por receitas futuras da empresa. Uma pessoa próxima à operação diz que “para cada R$ 1 disso, existe outro R$ 1 quase garantido que a empresa tem a receber”. Ela afirma ainda que, historicamente, a inadimplência do crediário da Casas Bahia é baixa. “A nossa perda líquida é de menos de 5%. A Casas Bahia sempre soube dar crédito”, diz Franklin.
Nova fase traz de volta o garoto-propaganda
A reformulação da marca Casas Bahia deve ser a vitrine de um plano de R$ 3 bilhões que a empresa quer colocar em prática para contornar seu endividamento. A estratégia está dividida em três frentes de cerca de R$ 1 bilhão cada uma, envolvendo novas receitas e corte de custos, venda de ativos e diminuição de estoques, segundo o CEO da empresa, Renato Franklin.
A companhia volta a utilizar o slogan “Dedicação total a você” em suas campanhas publicitárias, e até já tem novos anúncios com o ator Fabiano Augusto, o garoto-propaganda que ficou conhecido por centenas de filmes da rede em que repetia o bordão “Quer pagar quanto?”.
Para a mudança na comunicação, a empresa deixou – em troca de contratos de menor custo – um relacionamento de anos com a agência de publicidade VMLY&R. A conta era renovada desde 2002. Na época, o acordo era com o grupo Newcomm, do empresário Roberto Justus, que depois foi integrado à agência global Young & Rubicam. Agora, o prestador de serviços será o Grupo Dreamers, de Roberto Medina, anteriormente chamado Artplan.
As ações na internet e na TV deverão ser mais focadas, com anúncios regionais, evitando pagar pela veiculação nacional. A meta: economizar R$ 200 milhões por ano em comunicação. A empresa pretende rentabilizar as vitrines e criar quiosques de vendas, patrocinados por fornecedores, nas suas lojas. Até mesmo promoções no site serão pagas por indústrias interessadas em aumentar a exposição de suas marcas.
Com informações de Estadão Conteúdo
