Camil (CAML3): XP recomenda compra vendo resultados ‘em linha com as expectativas’
A Camil (CAML3) registrou lucro líquido de R$ 93,9 milhões no segundo trimestre fiscal de 2022 (2T22), conforme divulgado pela companhia nesta sexta-feira (14).
O resultado da Camil mostra uma cifra 11,8% menor do que a reportada na mesma etapa de 2021.
Para a XP, a Camil apresentou resultados apenas em linha, ainda assim positivos no 2T22. com receita líquida de R$ 2,697 bilhões e Ebitda (Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização )de R$ 209 milhões, “algo a ser valorizado e que traduz uma visão construtiva em tantas frentes, principalmente após quatro fusões e aquisições no último ano”.
“Enquanto as novas operações ainda estão em fase de aceleração, com forte crescimento de volume para café e massas, devemos destacar a recente aquisição da Mabel que marcou a entrada da Camil no segmento de Bolachas & Biscoitos, setor com margens acima da média atual da Camil”, dizem os analistas.
“Os preços aumentaram em todas as operações, sendo o Chile a única exceção devido à turbulência política e econômica, no entanto, os outros mercados apresentaram resultados melhores do que o esperado, levando a um resultado acima do esperado”, seguem.
A XP, assim, segue otimista com a trajetória de diversificação da Camil, “que ainda mantém um portfólio defensivo de produtos com marcas fortes e market share relevante”.
A recomendação é de Compra com preço-alvo de R$ 14 por ação.
“A empresa detinha uma relação DFL/EBITDA média de 1,8x entre 2018-2021, e encerrou o 2T22 com uma relação de 2,6x. Embora os níveis ainda não sejam alarmantes, a estrutura alavancada acima da média da empresa já pesa no resultado final, pois as despesas financeiras caixa aumentaram 80% no 2T22. Em nossa opinião, um nível sustentado de taxas de juros continuará impactando os resultados da empresa e poderá eventualmente limitar os investimentos e a capacidade de M&A”, destaca a XP.
Veja mais dados sobre o resultado da Camil
A margem Ebitda ajustada da empresa atingiu 7,7% entre junho e agosto, baixa de 0,9 ponto percentual (p.p.) frente à margem registrada em 2T21.
O resultado financeiro líquido da Camil ficou negativo em R$ 51,5 milhões, um crescimento de 110,5% frente as perdas financeiras da mesma etapa de 2021.
Segundo a Camil, isso ocorreu em função de juros sobre financiamentos e variação monetária.
