O Nubank (NUBR33) lançou, na última segunda-feira (11), a “caixinha”, uma ferramenta que permitirá mais organização financeira aos clientes, por meio de contas de investimento no aplicativo. A análise do mercado é positiva sobre o movimento da empresa, por mais que não vá beneficiar materialmente o custo de financiamento da empresa no curto prazo.
O novo recurso oferece remuneração de 100% do CDI, mas só incidem juros após o cliente manter o depósito por mais de 30 dias na conta.
O Goldman Sachs acredita que a inovação pode liberar gradualmente o potencial de aumento no custo de financiamento da empresa, e por isso reitera a recomendação de compra das ações do Nubank, com preço alvo de US$ 12, com a negociação de ações em 5,2 vezes sobre o índice de preço/lucro esperado para 2025.
A visão do BTG Pactual (BPAC11) é de que o novo dispositivo da empresa não cause grandes atritos com clientes, mesmo com o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) sendo alto — que pode variar, indo gradualmente de 96% a 3% com o passar do tempo. Então não devem haver grandes mudanças a respeito das taxas cobradas.
“Os movimentos podem ser o pontapé inicial para realmente expandir a penetração do Nubank em produtos de investimento, o que poderia reduzir os custos de captação pagos em seus depósitos. A mudança não será fácil, mas pode implicar um grande potencial de ganho”, afirmam os analistas do BTG, em relatório divulgado nesta terça (12).
O banco de investimentos estima uma redução de 10 pontos percentuais sobre o rendimento em conta corrente, agora 100% da Selic, o que pode trazer US$ 250 milhões em ganhos antes dos impostos. O valor é baseado na projeção do BTG para os números de 2022.
“Alguns podem ver este anúncio como um ‘copo meio vazio’, vendo a mudança na novas regras de depósito como tentativa de melhorar a rentabilidade do ST, e indo na direção oposta direção da renomada abordagem centrada no cliente do Nubank”, diz o texto. “Mas se for lançado de forma ordenada e transparente, deve ser vista como uma notícia positiva para a monetização, sem impactos relevantes na UX.”
Além disso, o BTG aponta que as Money Boxes, as Caixinhas de Dinheiro, podem ter um efeito positivo se levar os clientes a migrarem proativamente da poupança de depósitos do Nubank para os produtos de investimento, o que permite ao banco digital reduzir os custos de captação de depósitos.
O BTG Pactual mantém recomendação neutra sobre o Nubank, com preço alvo de US$ 4,0.
Riscos com satisfação do cliente
O Itaú BBA avalia positivamente o movimento do Nubank, mas não sem riscos: o principal risco a ser monitorado é o declínio da satisfação do cliente como consequência.
Ainda, os analistas do banco de investimento destacam que os impactos nos lucros de curto prazo também serão limitados, dado a fase de lançamento. Ao medir os prós e contras, “saudamos a iniciativa e estamos ansiosos para ver seus desenvolvimentos”, diz o texto.
“Otimizar os custos de captação é essencial, pois o Nubank busca competir com grandes bancos nas carteiras de crédito de varejo menos arriscadas. Estimamos uma potencial adição ao lucro líquido de aproximadamente 15% para nossa estimativa de lucro líquido de base para 2026, se implementado com sucesso. Nubank tem capital e empréstimos/depósitos acima do setor, para que possa testar sua elasticidade de depósito de clientes com novas ferramentas”, apontam.
Mesmo com uma visão mais otimista sobre o banco digital e seus potenciais ganhos no futuro, o Itaú BBA mantém a classificação de underperform ao Nubank, com preço alvo de US$ 4,50.
Cotação do Nubank
As BDRs do Nubank operam em alta de 7,12%, a R$ 3,61, às 15h15.
