BTG reforça recomendação de Compra para Petz (PETZ), apesar do valuation alto
O BTG Pactual (BPAC11) reiterou a visão otimista para Petz (PETZ3) após a rede de petshops reportar resultados sólidos para o segundo trimestre deste ano. Na visão do banco de investimentos, o crescimento justifica o valuation elevado das ações.
Em relatório desta terça-feira (10) assinado por Luiz Guanais, Gabriel Disselli e Victor Rogatis, o BTG reforçou a tese para Petz, a qual está alicerceada em três pilares:
- exposição a um mercado de alto crescimento e ainda fragmentado de produtos e serviços para animais de estimação no Brasil (no qual a Petz tem 6% de market share);
- plataforma omnicanal em crescimento;
- expansão nacional com melhores retornos.
No segundo trimestre de 2021, o lucro líquido da Petz totalizou R$ 22 milhões, uma alta de 109% em relação a igual período do ano anterior. O lucro bruto chegou a R$ 240 milhões (+54% a/a), com uma margem bruta de 40,1%, 0,8 ponto percentual menor. O número refletiu da maior participação das vendas digitais e à menor participação das vendas de produtos, também como pressões inflacionárias.
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) atingiu R$ 56 milhões, um aumento de 50% na base anual.
A Petz reportou 35 inaugurações nos últimos 12 meses e 7 novas lojas no segundo trimestre de 2021, quando apurou um crescimento de 37% nas vendas em mesmas lojas (SSS) ante mesmo período do ano passado. O saldo levou a receita bruta para R$ 598 milhões, resultado 57% superior ao de 2020.
A receita foi impulsionada pela venda de produtos, a qual subiu 56% na mesma base, com o canal digital representando 30% das vendas totais contra 26% no ano anterior. As receitas de serviços aumentaram 82%.
As despesas com vendas cresceram 0,4 ponto percentual devido a uma maior participação do e-commerce nas vendas totais, levando a maiores despesas de marketing e frete, bem como à expansão nacional da Petz.
“Os resultados da Petz desde seu IPO no ano passado reforçaram nossa visão estrutural positiva sobre o business case da empresa,” escreveram os analistas do BTG.
O banco sustentou a recomendação de Compra, com preço-alvo de R$ 20,00.
Última cotação de Petz
Pro volta das 15h40, a ação ordinária da Petz operava em alta de 0,15%, a R$ 26,84.
