BTG Pactual (BPAC11) mostrou “eficiência em 2T22 desafiador”, diz BB-BI
O BTG Pactual (BPAC11) divulgou na manhã desta terça-feira (9) que encerrou o segundo trimestre de 2022 (2T22) com lucro líquido ajustado de R$ 2,175 bilhões. O BB-BI considerou os resultados como positivos.
Os analistas do BB apontam que o lucro líquido recorrente de R$ 2,2 bilhões, que subiu 5,5% ante o 1T22 e 26,6% sobre o mesmo período do ano passado é equivalente a um ROAE (retorno sobre patrimônio médio) de 21,6%, catalisado pela receita líquida recorde de R$ 4,51 bilhões.
A receita líquida, de acordo com o banco de investimentos, foi beneficiada pelos segmentos Corporate Lending, Asset e Wealth Management, e Interest and Others. “Apesar das condições ainda desafiadoras, a área de Investment Banking viu recuperação importante com as áreas de DCM e M&A”, disse o relatório do BB.
O momento atual do BTG Pactual, conforme os analistas do BB, é de reforço na capacidade de gestão de prateleira e de diversificação, que, por consequência, trouxe resultados recordes decorrentes do crescimento das áreas de clientes.
Houve crescimento nas múltiplas avenidas da empresa, assim como a rentabilidade final e o melhor Retorno sobre o Patrimônio Líquido do setor.
“Mas é ao perceber que o índice de eficiência se mantém predominantemente estável, apesar da vigorosa escalada dos custos no comparativo anual, que percebemos estar diante de uma máquina de geração de valor cada vez mais azeitada”, diz o relatório.
O BB-BI ressalta que o a ação do BTG Pactual é top pick do setor para o ano de 2022 e está “longe de decepcionar”.
A unit do BTG Pactual está registrando uma alta de mais de 20% ante pouco mais de 3% do Ibovespa no período. “Em nossa visão, o BTG deve continuar consolidando sua capacidade de entrega em um ambiente desafiador, ao mesmo tempo que sinaliza desenvoltura e apetite para tomar proveito da eventual melhora do cenário para o mercado de capitais”, afirmam.
Os analistas do BB-BI ainda apontam que, mesmo com a revisão de preço ter levado em conta um ímpeto menor de crescimento do que imaginado anteriormente, e os desafios macroeconômicos vistos, ainda “vemos bom espaço para valorização das ações, com risco reduzido, dada a excelência na execução da estratégia do BTG Pactual”.
“Incorporamos os números do 2T22 ao valuation e apresentamos nosso novo preço alvo em R$ 34,00 para o final de 2023″, diz o BB-BI, ao reiterar a recomendação de compra do BTG Pactual. O potencial de valorização é de 36,8% com base no preço atual.
