O Itaú BBA sobe as estimativas e o valor justo do BTG Pactual (BPAC11) após os resultados do balanço do quarto trimestre de 2021 da companhia.
Para o restante de 2022, a estimativa foi de R$ 32 para R$ 33 por ação, com upside de 32,1%. “Os resultados indicam que o BTG Pactual está entrando no soft patch econômico com um mercado muito mais diversificado, sinérgico e fluxo de receita do que no passado”, afirma o relatório do Itaú BBA.
Além disso, é mencionado que a administração do BTG continua a equilibrar a rentabilidade com investimentos de crescimento com o market share das units de varejo digital do banco.
Os analistas do Itaú BBA ressaltam que estão aumentando as estimativas de receita em 7% em geral, e espera mais diluição de despesas. “A unificação anunciada de marcas (sob investimentos ou corporativa) deve ajudar neste sentido”, explicaram.
A cotação atual do BTG Pactual está em R$ 23 por ação. O Itaú BBA vê uma reclassificação gradual para 17x frente ao preço alvo atualizado, “graças ao aumento dos ganhos e melhor visibilidade, bem como execução de alto nível em várias linhas de negócios”.
Esses fatores, para os analistas, dão tom para um forte 2022 e consagra a companhia como a escolha de “ação de crescimento” para o ano.
Previsão baseada no guidance divulgado pelo BTG Pactual (BPAC11)
Os analistas do Itaú BBA também previram a sensibilidade do cenário econômico de 2022 do banco de investimentos. No guidance do BTG, o ROE estava em aproximadamente 20% para o ano. Baseado nesse número, os analistas estimam lucro líquido de R$ 8 bilhões.
“Embora nós vemos isso [o lucro líquido] como alcançável, também o vemos mais como uma orientação ‘ampla’ do que uma previsão concreta. A nossa base exige ROE de cerca de 19%”, afirmam.
A previsão anterior de lucro líquido era de R$ 6,4 bilhões, o que é considerado agora pelo Itaú BBA como “bearish”, considerando a nova estimativa como a base, voltada para o lado mais otimista.
Última cotação
Às 15h15, as ações do BTG Pactual subiam 0,59%, a R$ 2544.
