Bradesco (BBDC4): Safra rebaixa recomendação e preço-alvo
Em novo relatório sobre o setor dos bancos, o Safra rebaixou a recomendação para o Bradesco (BBDC4) de outperform (compra) para neutra. Segundo a casa, a decisão reflete a pressão sobre as margens e a menor visibilidade de recuperação do retorno sobre patrimônio líquido (ROE) do banco.
Além disso, o preço-alvo para as ações do Bradesco foi cortado de R$ 18 para R$ 14, indicando um potencial de valorização de 22,5% em relação ao fechamento de terça-feira (14).
De forma geral, o Safra avalia que os bancos brasileiros enfrentarão um cenário mais desafiador em 2025, marcado pela pressão nas margens. Essa expectativa está atrelada à deterioração das perspectivas fiscais do país e ao aumento acentuado da curva de juros.
“Esperamos um cenário mais difícil para os bancos em 2025, com margens pressionadas pelo aumento dos custos de financiamento”, destacou o relatório.
Outras opções no setor
Entre os grandes bancos, o Itaú permanece como a única instituição com recomendação outperform (compra). O Safra justifica a preferência pelo ITUB4 citando sua posição de capital sólida, consistência nos lucros e valuation atrativo.
O preço-alvo para as ações do Itaú (ITUB4) foi reduzido de R$ 45 para R$ 41, ainda assim indicando um potencial de valorização de 32,8% em relação ao fechamento da véspera.
No grupo de bancos com recomendação neutra, o Safra destacou o Banco do Brasil (BBAS3) como a melhor opção para investidores que buscam rendimentos consistentes, com rendimento de dividendos projetado de 12%.
O preço-alvo para as ações do Banco do Brasil foi ajustado de R$ 32 para R$ 30, com potencial de alta de 21,7%.
Desafios para o Bradesco
Tanto o Bradesco quanto o Santander (SANB11) enfrentam desafios relacionados aos impactos negativos no gerenciamento de ativos e passivos (Asset and Liability Management – ALM), segundo o relatório.
No caso do Santander Brasil, o preço-alvo foi reduzido de R$ 34 para R$ 30, o que representa um potencial de valorização de 24,48%.
Vale lembrar que, nesta semana, o Itaú BBA já havia rebaixado as ações BBDC4 de outperform (compra) para market perform (neutra).
Segundo os analistas do BBA, o movimento se deu por conta de uma revisão negativa nas estimativas de lucro para 2025. A projeção de lucros para o Bradesco em 2025 foi reduzida em 10%, para R$ 21,5 bilhões no ano. O número ainda representa um crescimento de 10% na comparação anual, mas o ROE estimado de 13% é considerado insuficiente para justificar uma reclassificação positiva das ações, segundo a casa.