Bradesco (BBDC4): provisões sob controle e melhora gradual
A Genial Investimentos emitiu um relatório com as suas perspectivas para o balanço do Bradesco (BBDC4) do terceiro trimestre deste ano, e demonstrou visão levemente positiva sobre o banco.
A casa projeta um lucro líquido de R$ 5,15 bilhões para o Bradesco no 3T24, superando o consenso em 2% e representando um crescimento de 9,1% trimestre a trimestre e de 11,4% ano a ano, com um ROE de 12,6%.
A recuperação do banco, dizem os analistas, deve ocorrer gradualmente, à medida que as receitas crescem, as despesas com provisões (PDD) são controladas e o plano estratégico é implementado.
A casa destaca que o banco foca em rentabilidade, priorizando o crescimento de linhas de crédito de menor risco, como grandes empresas, consignado, imobiliário e rural, enquanto desacelera em áreas mais arriscadas, como pequenas empresas.
Essa estratégia conservadora, segundo a Genial, deve manter as despesas com provisões do Bradesco sob controle e reduzir a inadimplência. No entanto, os analistas afirmam que o crescimento da receita de juros (NII) de clientes será mais lento, e o aumento dos juros afetará negativamente a receita de tesouraria (NII Mercado). Ainda assim, o controle das provisões deve compensar a queda no crescimento do NII, aproximando a margem financeira líquida de provisões de crédito da faixa prevista no guidance.
Além disso, diz a Genial, o Bradesco se beneficiará da reversão de provisões relacionadas ao caso Americanas (AMER3), usando o montante para reforçar provisões adicionais, o que pode elevar o índice de cobertura em 4,61pp.
Para 2025, a casa espera que o ROE suba para 13,8%, com um crescimento de crédito de 10,9% a/a, melhora da margem de juros, e maior controle das despesas. O lucro líquido estimado para 2025 é de R$ 23,77 bilhões, um aumento de 22,8% a/a.
Apesar dos desafios, a Genial afirma que o Bradesco tem múltiplos atrativos, com as ações BBDC4 negociadas a 1,0x P/VP 2024e e 6,8x P/L 2025e. Os analistas têm recomendação de compra para as ações do Bradesco (BBDC4), com um preço-alvo atualizado para R$ 19,00, o que significa um upside de 24,3%.
Neste ano, os papéis do Bradesco acumulam um recuo na casa de 6%. Já neste mês de outubro, as ações sobem quase 4%.
