A possibilidade de um IPO (oferta pública inicial) da Bradesco Seguros, braço de seguros do Bradesco (BBDC4), voltou à tona, conforme declarou Ivan Gontijo, CEO da unidade, em recente conversa com a imprensa.
Apesar de haver interesse por parte da Bradesco Seguros, a decisão de abrir capital depende de condições favoráveis de mercado.
“Isso está sob avaliação constante. É mais uma questão de oportunidade criada pelo mercado. Se fizer sentido, estamos abertos a planejar algo mais estruturado”, explicou o executivo.
O conglomerado de seguros do banco engloba diversas operações, como Bradesco Saúde, Bradesco Vida e Previdência, e Bradesco Capitalização, entre outras.
A relevância desse segmento para o grupo é evidente: nos primeiros nove meses de 2024, a Bradesco Seguros contribuiu com R$ 6,5 bilhões do lucro total de R$ 14,2 bilhões do conglomerado, representando 45% do resultado.
Outros grandes bancos brasileiros, como Banco do Brasil (BBAS3) e Caixa Econômica Federal, já possuem suas subsidiárias de seguros listadas em bolsa: BB Seguridade (BBSE3) e Caixa Seguridade (CXSE3).
Segundo o BTG Pactual, para o BBDC4, que atualmente enfrenta pressão de valuation e negocia abaixo de seu valor patrimonial, um IPO de sua vertical de seguros poderia representar uma oportunidade de destravar valor e reforçar sua posição de capital em condições atrativas.
O desempenho recente da Bradesco Seguros é um diferencial, segundo os analistas. Em 2023, o lucro líquido do segmento cresceu 32% ano a ano, com o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) subindo de 18,9% em 2022 para 22,4% em 2023. No terceiro trimestre de 2024, o ROE chegou a 23,7%, consolidando a trajetória positiva.
Para 2025, conforme destaca o BTG, o foco da Bradesco Seguros será expandir sua presença nas regiões Norte e Nordeste do Brasil, além de impulsionar produtos como seguros agrícolas e planos de previdência.
Apesar dos desafios econômicos e de custos crescentes em planos de saúde, o grupo prioriza o crescimento orgânico, ao mesmo tempo em que mantém os olhos abertos para possíveis parcerias, fusões e aquisições.
O BTG Pactual afirma também que embora a ideia de um IPO não seja nova — circula há pelo menos 15 anos — o desempenho consistente da unidade de seguros e a pressão sobre o valuation do Bradesco como um todo tornam o movimento mais relevante.
A casa tem recomendação neutra para as ações do Bradesco, com preço-alvo de R$ 17 para as ações BBDC4.
Por volta das 11h desta quinta-feira (12), o Bradesco operava em queda de 2,05% no Ibovespa, com os papéis sendo negociados a R$ 12,45.
