Bradesco (BBDC4): BBA corta recomendação; veja motivos
Em novo relatório sobre o setor bancário, o Itaú BBA rebaixou a recomendação para o Bradesco (BBDC4) de outperform (compra) para market perform (neutra).
O rebaixamento das ações do Bradesco se dá, segundo os analistas, por conta de uma revisão negativa nas estimativas de lucro para 2025.
A projeção de lucros para o Bradesco em 2025 foi reduzida em 10%, para R$ 21,5 bilhões no ano. O número ainda representa um crescimento de 10% na comparação anual, mas o ROE estimado de 13% é considerado insuficiente para justificar uma reclassificação positiva das ações BBDC4, segundo a casa.
Entre os fatores que pressionam a projeção de resultados do Bradesco estão:
- Margem financeira líquida mais fraca: Redução de 7% na previsão de NII devido à menor contribuição de operações de mercado e spreads menores com clientes.
- Aumento das despesas operacionais: Crescimento de 8% no SG&A, impulsionado por investimentos em tecnologia e inovação.
- Custo de risco em alta: Com a piora esperada na qualidade do crédito ao longo de 2025.
Apesar disso, o Itaú BBA reconhece que o Bradesco mantém valor no segmento de seguros e destaca os esforços da gestão em implementar medidas estratégicas.
No entanto, a recuperação mais lenta dos lucros e as incertezas macroeconômicas devem continuar a pesar sobre os múltiplos do banco, mantendo-os deprimidos por mais tempo, dizem os analistas.
Perspectivas para o setor
Em relação aos balanços do 4T24 dos bancos de uma forma geral, o BBA espera números sólidos, com crescimento dos empréstimos, menores índices de inadimplência (NPLs) e expansão na margem financeira líquida (NII).
Contudo, as expectativas para 2025 são menos otimistas, com fatores macroeconômicos como taxas de juros elevadas e inflação pressionando a concessão de crédito e o apetite por risco.
O relatório aponta BTG Pactual (BPAC11) e Banco Inter (BIDI11) como os grandes destaques na temporada de balanços, com resultados robustos no 4T24 e perspectivas positivas para 2025.
Entre as small caps, Inter&Co (INBR32) e Caixa Seguridade (CXSE3) são as preferidas, enquanto a recomendação para o Nubank (ROXO34) é de cautela, apesar de um 4T forte.
Por volta das 11h desta segunda-feira (13), o Bradesco operava em queda de 0,45% no Ibovespa, com as ações BBDC4 cotadas a R$ 11,14.
