Após a divulgação do seu balanço, as ações do Bradesco (BBDC4) caem mais de 7% no intradia. Os números do resultado financeiro mostram uma retração de 3% no lucro, além de uma maior pressão nas margens por conta de custos operacionais. Na manhã desta quarta (9), os papéis do banco lideram as quedas do Ibovespa e contaminam outros papéis do setor financeiro. Fecharam com recuo de mais de 8%.
“Apesar da Margem Financeira Bruta mais forte do que o esperado no trimestre, as maiores despesas e provisões compensaram seus ganhos, resultando em lucro líquido de R$ 6,6 bilhões, -4% abaixo de nossa estimativa e -2,7% abaixo do consenso Visible Alpha”, diz a XP Investimentos, sobre o balanço do Bradesco.
Os patamares do Retorno Sobre Patrimônio Líquido (ROE) – que foi de 18% – também desagradaram os analistas, tal como o crescimento aquém do esperado das provisões.’
“Embora as provisões tenham aumentado para R$ 5,1 bilhões no 4T21, em grande parte devido ao crescimento da carteira de crédito, o índice de cobertura continuou caindo e atingiu 261%. Isso nos leva a acreditar que há mais espaço para provisões nos próximos trimestres”, segue a XP.
A casa tem recomendação neutra para as ações do Bradesco, com preço-alvo de R$ 26 por papel ante R$ 21,17 atuais.
UBS BB vê cenário misto, com avanço dos empréstimos e margens de crédito
Para o UBS BB, nos balanços dos bancos as tendências operacionais foram mistas, com bom crescimento de empréstimos, margens de crédito e seguros resultados, mas apesar disso a qualidade de ativos e dinâmica de custos e de crescimento foram negativas.
“A orientação do banco não foi tão positiva conforme a indicação fornecida durante o Dia do Investidor. Em suma, acreditamos que as ações do Bradesco podem sofrer no curto prazo devido à tendência operacional apresentada juntamente com a orientação para 2022″, diz o banco de investimento.
O UBS, por sua vez, recomenda compra mirando R$ 29 de cotação na janela de 12 meses, mas não deixa de destacar que os números decepcionaram.
Nos pontos positivos, os analistas frisaram o crescimento de 20% nos empréstimos na comparação trimestral com impulsão dos PMEs e particulares.
Sobre o guidance, os analistas projetam um lucro de R$ 28 bilhões na média, dado o crescimento de empréstimos e seguros.
BTG também mira R$ 29 para BBDC4, mas também vê 4T21 fraco
Projetando os mesmos R$ 29 do UBS e também com recomendação de compra, o BTG Pactual destaca que o resultado, de fato, veio mais fraco do que o esperado.
“Neste trimestre, o valor contábil do Bradesco não aumentou na comparação trimestral. Na verdade, em 2021 seu BVPS cresceu apenas 2%, impactado pelo MTM negativo”, diz o banco de investimento.
“O guidance para 2022 também ficou aquém expectativas, acreditamos, já que o cliente NII deve crescer menos do que o crescimento de empréstimos e custos operacionais. Vimos um ambiente deteriorado em termos de provisões para perdas e empréstimos crescendo apenas pouco acima do esperado”, seguem os analistas.
Veja mais números do balanço do Bradesco
No seu resultado, o banco teve um payout de 44% em 2021, com um montante de R$ 9,2 bilhões em dividendos. O Índice de Basileia do banco foi de 15,8%, alta de 0,6 ponto percentual no trimestre.
No acumulado do trimestre foram R$ 821,7 bilhões na carteira de crédito expandida, número que representa alta de 18% nos últimos 12 meses e 5% no último trimestre.
Além disso, a margem financeira com clientes subiu quase 12% no comparativo trimestral, o spread foi de 9,1%, com melhora pelo segundo trimestre consecutivo.
As receitas de prestação de serviços superaram a marca de R$ 8,9 bilhões no trimestre, o maior resultado da série histórica. O banco considera “excelente” o desempenho das receitas com rendas de cartões, operações de crédito e conta corrente.
“Mesmo com o efeito do acordo coletivo ocorrido em setembro de 2021 (correção de 10,97%) e da alta inflação acumulada em 12 meses (IPCA 10,1% e IGP-M 17,8%), as despesas operacionais permaneceram estáveis em relação ao ano de 2020, evidenciando as ações da Administração na gestão eficiente de custos”, diz o Bradesco sobre a sua gestão de custos.
Às 12h40, as ações preferenciais do Bradesco, BBDC4, recuavam 7,26%, enquanto as ordinárias, BBDC3, tinham queda de 7,05%. Na sequência, o Itaú Unibanco (ITUB4) tem recuo de 2,81% e as dos Santander (SANB11), de 1,20%.
