Os ativos do BB Seguridade (BBSE3) estão descontados, de acordo com relatório escrito por analistas do Banco Safra. Espera-se ainda um retorno de dividendos de 7,8% em 2022 e 8,5% em 2023.
O Safra decidiu aumentar o preço-alvo da ação do BB Seguridade, reiterando a recomendação de compra, indo de R$ 30,5 para R$ 36,40. O valor traz potencial de 26% sobre o valor no final do pregão desta quinta-feira (18).
“Mantemos a recomendação de compra para o BB Seguridade, especialmente devido ao seu forte impulso de ganhos, crescimento decente e forte distribuição de dividendos”, afirmam os analistas.
O Safra acredita que a seguradora deve manter consistência nos resultados trimestrais. “Estamos incorporando os resultados do segundo trimestre de 2022 e também o novo guidance do BB Seguridade em nossas estimativas”, apontam. A projeção é de receitas mais altas de quase todas as subsidiárias, mas principalmente da empresa, que deve ser beneficiada pelo elevado crescimento dos prêmios nos próximos trimestres.
“No geral, estamos elevando nossos números e aumentando os lucros de 2022 em 2,2% (para R$ 5,5 bilhões) e em 4,1% (R$ 6,3 bilhões) para 2023”, diz o relatório.
Os analistas do Safra também ressaltam que a empresa, assim como outras seguradoras, também deve se beneficiar das taxa de juros, continuando a apresentar receitas financeiras sólidas.
“Todas as outras premissas de avaliação permaneceram inalteradas. Ainda valorizamos todo as subsidiárias do BB Seguridade através de uma metodologia SOTP”, aponta o texto.
Tese para investimento e riscos para BB Seguridade
Em relação aos pontos positivos para apostar no BB Seguridade, o Safra lista:
- Expansão do mercado brasileiro de seguros;
- Grandes perspectivas de crescimento da divisão de planos de previdência da BB Seguridade;
- Amplo Canal de Distribuição, suportado pelo canal de varejo do Banco do Brasil (BBAS3);
- Forte geração de fluxo de caixa livre convertida em dividendos para BBSE3;
- Modelo de negócios resiliente, perspectivas de crescimento do negócio de seguros.
E sobre os riscos:
- A BB Corretora possui um contrato de distribuição com o Banco do Brasil, que expira em 2033. Não é claro se os termos do contrato permanecerão depois disso;
- Aumento da concorrência;
- Desalinhamento de metas entre o Banco do Brasil e a BB Seguridade;
- Resultado financeiro pode ser afetado por cortes nas taxas de juros;
- Risco macroeconômico.
Cotação
O BB Seguridade encerrou o pregão desta quinta (18) com queda de 1,76%, a R$ 28,67. No acumulado do ano, sobe 39,17%.
