O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) do Banco Inter (INBR32) deve chegar a aproximadamente 15% nos próximos trimestres deste ano e, potencialmente, alcançar voos mais altos a partir de 2025, segundo projeção dos analistas do BTG Pactual, divulgada em relatório na quarta-feira (07).
A previsão dos especialistas foi publicada um dia depois que o Inter divulgou ao mercado os resultados financeiros do Inter no 4T23, em que apresenta uma base de 30, 4 milhões de clientes e lucro de R$ 160 milhões, um crescimento expressivo de 53,3% em relação ao trimestre anterior.
Os analistas veem essa tendência do ROE impulsionada, principalmente, pela queda contínua no custo do risco, combinada com um crescimento mais rápido na carteira de cartões de crédito do Inter.
“A nossa tendência em relação ao nome é mais positiva na margem, mas preferimos esperar por mais detalhes sobre planos futuros para melhorar os ROE ou uma correção de ações antes de possivelmente tornarmos novamente mais positivos no preço dos papéis”. afirmam os estrategistas do BTG.
Para eles, o Inter já superou o “risco de cauda”, expressão usada no mercado financeiro para extinguir a possibilidade de ocorrência de eventos extremos e improváveis que podem ter impacto negativo em um negócio. “O custo de risco foi reduzido para 5,4%, indicando uma estabilidade na cobertura em 132%. A empresa expressa confiança de que o pior já passou”, pontuam.
Apesar disso, o BTG diz que o relatório do quarto trimestre do Inter não trouxe grandes surpresas, mantendo a visão neutra dos analistas para os BDRs na B3, com um preço-alvo de R$ 31 para os próximos 12 meses, indicando um potencial de alta de 16,2%.
Em contrapartida, a Genial Investimentos diz, também em relatório, que “do lado negativo, a margem (NIM) apresentou mais uma sequência trimestral de queda devido ao aumento no volume de renegociações e concessão de descontos”.
Ainda assim, os analistas preveem um robusto crescimento nas receitas do Inter, com um aumento mais moderado nas despesas ao longo deste ano. Na perspectiva da Genial, o Inter ainda é considerado uma oportunidade de investimento atrativa, sendo avalizado como subvalorizado.
A Genial recomenda a aquisição dos BDRs do Banco Inter, estabelecendo um preço-alvo de R$ 32 para o final de 2024. Essa projeção representa um potencial de valorização significativo, atingindo 19,9%.
Inter: veja os principais pontos da análise do BTG
Desempenho financeiro e ativação de clientes
O Inter alcançou R$ 160 milhões em lucro líquido no último trimestre, com aumento de 53% em relação ao período anterior e “surpreendentes 452% em comparação anual”. O ROE atingiu 8,5%, elevando-se cerca de 300 pontos-base. A ativação de clientes adicionou 1 milhão de novos clientes.
Crescimento de empréstimos e margens imobiliárias
“A carteira de crédito do Inter cresceu 10%, totalizando R$ 30 bilhões, impulsionada pelos empréstimos imobiliários (14% q/q) e empréstimos para PMEs (12% q/q). Apesar do forte desempenho, o NII ficou abaixo das expectativas”, diz o BTG.
Qualidade dos ativos e provisões do Inter
“Indicadores de qualidade melhoraram, com inadimplências reduzidas para 4,0%. As provisões superaram as expectativas em R$ 384 milhões, com um custo de risco reduzido para 5,4%”, acrescentam.
Disciplina de custos e perspectivas futuras
Despesas operacionais 10% abaixo do esperado, eficiência atingindo 51,4%. Base de clientes cresceu para 30,4 milhões, com uma postura neutra nas perspectivas futuras.
Perspectivas futuras e análise de mercado
Perspectiva otimista para a expansão do ROE, mantendo uma postura neutra, aguardando detalhes adicionais sobre planos futuros. Ações se recuperaram desde o follow-on.
Lucro do Banco Inter salta mais de 5 vezes no 4T23, para R$ 160 milhões
O Banco Inter (INBR32) obteve lucro líquido de R$ 160 milhões no quarto trimestre de 2023, uma alta de mais de 5 vezes em relação ao mesmo período do ano anterior. Foi o quinto trimestre consecutivo de crescimento, de acordo com comunicado enviado à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Em 2023, o lucro líquido do Banco Inter somou R$ 352 milhões, revertendo o prejuízo de um ano antes, no valor de R$ 14 milhões.
Segundo a companhia, o resultado de 2023 do Inter mostra que o banco está caminhando para alcançar seu plano estratégico, que é de 60-30-30, ou seja, visa alcançar 60 milhões de clientes, índice de eficiência de 30% e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 30% até 2027.
Um ano após o anúncio do plano do Inter, o vice-presidente do Inter, Alexandre Riccio, disse que o andamento está em linha com planejado e alguns indicadores, como a eficiência e o ROE estão vindo melhores que o previsto.
No trimestre, a receita bruta total do Banco Inter atingiu R$ 2,19 bilhões, ganho de 28,9% na base anual. Em 2023, a linha subiu 34,96% ante igual período do ano anterior, para R$ 8,07 bilhões.
No quarto trimestre, a receita líquida do banco da família Menin, controladora da MRV (MRVE3), foi de R$ 1,31 bilhão, valor 31,1% superior ante o mesmo período de 2022.
