Banco do Brasil (BBAS3): apesar dos ventos contrários, uma das principais oportunidades do setor
Apesar dos ventos contrários e dos ruídos políticos que o circundam, o Banco do Brasil (BBAS3) – [Baixe agora o relatório gratuito de BBAS3] – se coloca como uma das principais oportunidades do setor, observou a equipe de analistas do Safra em relatório desta quinta-feira (15).
Os especialistas projetam uma recuperação dos resultados para este ano, levando o valuation do Banco do Brasil para um “nível bastante atraente”. Nos números do Safra, o múltiplo preço por lucro da estatal está em 4,8x, um desconto de 21% em relação à média histórica de cinco anos e 43% abaixo dos principais pares.
De acordo com o guidance para 2021, a companhia espera um lucro líquido ajustado entre R$ 16 bilhões e R$ 19 bilhões, implicando em um retorno sobre patrimônio líquido (ROE) de 13,5% no ano.
Na visão dos analistas, contudo, o guidance veio “tímido” para as receitas de serviços, as quais devem ficar praticamente estáveis em 2021, na base anual.
O BB também apontou para uma redução do custo do crédito como principal impulsionador da recuperação dos resultados em 2021. “O Safra enxerga a meta da carteira de crédito entre 8% e 12% como positiva, e isso deve levar a margem financeira para uma taxa média entre 2,5% e 6,5%”.
BB está no caminho certo
Ainda segundo o relatório desta quinta-feira, os analistas do Safra avaliaram que, embora o Branco do Brasil tenha enfrentado ventos contrários com medidas de restrição em algumas regiões, ele “parece no caminho certo para entregar bons resultados em 2021”, pelo menos conforme o guidance.
Isso seria fruto da redução nas provisões de crédito e crescimento do volume, especialmente em linhas como folha de pagamento e rural.
O Safra, contudo, sublinhou que, no curto prazo, o ruído político pode continuar trazendo volatilidade ao Banco do Brasil.
